StubHub、割安感と成長性で買い推奨継続

チケット売買プラットフォームのStubHub Holdings（STUB）は、現在の株価水準で引き続き「買い」推奨であると、あるアナリストは指摘しています。同社株は、将来のフリーキャッシュフロー（FCF）のわずか8～9倍で取引されており、業界内での確固たる地位を築いていると評価されています。

StubHubの2026年度第2四半期決算では、グロス・マーチャンダイズ・ボリューム（GMS）が33%増加し、調整後EBITDAは1億600万ドルに達しました。また、ワールドカップ関連のチケット販売に支えられ、ネットレバレッジは3倍まで低下しました。これは、同社の財務健全性が改善していることを示しています。

経営陣は2026年度の売上高を102億ドル、調整後EBITDAを4億ドルと予測していますが、今後数四半期は成長が横ばいになると見込んでおり、これが短期的な利益率の拡大を抑制する要因となる可能性があります。

一方で、株式の希薄化は主要なリスク要因として挙げられています。過去18ヶ月で発行済み株式数は35%増加しており、既存株主の持ち分が薄まる懸念があります。しかし、アナリストは、もし将来的に成長が再開し、希薄化が抑制されれば、StubHubは2030年までに年平均成長率（CAGR）18%を達成する可能性があると見ています。

StubHubは、その事業モデルの強さと現在の割安感から、長期的な投資対象として魅力的であると考えられています。