バレラ・エナジー、東南アジアで大型買収を検討

カナダの石油・ガス開発会社バレラ・エナジー（Valeura Energy）は、東南アジアでの事業規模を倍増または3倍にする可能性のある、3～4件の大型買収案件を検討していることを明らかにした。同社は、短期的な配当や自社株買いよりも、事業拡大と再投資を優先する方針だ。

同社は現在、タイ湾で4つの沖合油田を操業しており、日量約2万2000バレルの原油を生産している。主な生産資産には、成熟したマノーラ油田やジャスミン油田、そして開発初期段階にあるノンヤオ油田やワッサナ油田が含まれる。

特に、ワッサナ油田では再開発を進めており、これにより生産量は現在の1日あたり約3000バレルから、2025年末までに同1万バレルへと増加する見込みだ。同社によると、この再開発プロジェクトは、原油価格が1バレル60ドルであっても、推定40％の内部収益率（IRR）と18ヶ月の回収期間が見込まれている。

さらに、バレラ・エナジーはタイ国営石油会社PTTEPが操業するタイ湾中部のG1およびG3ガス・石油鉱区の権益40％取得も目指している。これらの鉱区は既存の大規模ガス・石油田に隣接しており、新たな坑井（こうせい）プラットフォームを既存の生産インフラに接続することで、比較的迅速な開発が可能になると期待されている。同社は、PTTEPからの権益譲渡に関する最終的な行政手続きを待っている段階だが、パートナーとは約1年前から開発計画を進めている。年内にも、この地域でのガス開発に関する最初の最終投資決定（FID）を行う見通しだ。

これらのプロジェクトは、現在原油中心の同社ポートフォリオを多様化させる効果も期待されている。

同社は強力な財務基盤も有している。2023年第2四半期末時点で、現金および現金同等物は3億カナダドル（約300億円超）を超え、負債はゼロだった。同四半期のフリーキャッシュフロー（FCF）は1億ドル（約140億円超）を超え、四半期ベースのキャッシュフローは1億5000万ドル（約210億円）に達した。第2四半期の実現原油単価は1バレルあたり106ドルで、ネットバック（生産コストなどを差し引いた実質的な売上）は77ドルだった。

バレラ・エナジーは、2022年から2025年にかけて埋蔵量が5800万バレルへと倍増すると見込んでおり、過去3年間の平均埋蔵量更新率は218％と高い水準を維持している。