ノボノルディスク、経口GLP-1でリリーに追随

製薬大手ノボノルディスク（NVO）の経口GLP-1（グルカゴン様ペプチド-1）製剤「ウゴービ」が、米国の経口肥満症治療薬市場で圧倒的なシェアを獲得しました。同社は、競合や価格圧力に直面しながらも、強力なGLP-1事業を背景に、アナリストから「買い」の評価を維持されています。

ウゴービの経口剤は、発売以降500万件以上の処方箋を獲得し、米国の経口肥満症治療薬市場の90%を占めるに至りました。成長の勢いは加速しており、ノボノルディスクのGLP-1事業全体の好調を牽引しています。

同社は、次世代の注射剤の登場が近づく中、カグリセマ（CagriSema）の承認や差別化されたパイプラインにより、競合であるイーライリリー（LLY）と効果的に競争できる体制を整えています。

現在の株価は、2028年の株価収益率（PER）が12.4倍と魅力的であり、ネットデット（有利子負債から現金及び現金同等物を差し引いたもの）/EBITDA（利払い・税引き・償却前利益）も低水準です。市場は、ノボノルディスクの実行能力と成長ポテンシャルに対して過度なリスクを織り込んでいると分析されています。

約1年前に「GLP-1経口薬フロンティア：ノボノルディスクとイーライリリーの100年続く競争が次の章へ」と題した記事が書かれました。その中で、両社の経口薬分野での競争の始まりが探求されました。ノボノルディスクの経口ウゴービは、その革新性と市場への迅速な浸透により、肥満症治療の新たなスタンダードを築きつつあります。

アナリストは、ノボノルディスクの強力なパイプラインと市場での実行力を評価しており、今後の株価上昇に期待を寄せています。特に、競合他社が追随する中で、同社がどのように市場での優位性を維持・拡大していくかが注目されます。