イラン紛争、保険コスト上昇の波紋

中東情勢の緊迫化が、海運保険や特殊保険に直接的な損失をもたらしているだけでなく、保険金支払いコストのインフレを再燃させる可能性が指摘されています。大手再保険会社のスイス・リーは、インフレの二次的波及により、米国では2027年までに住宅再建費用が約7%、ドイツでは約11%上昇すると予測しています。

特に、海運戦争保険市場は、需要が供給を上回る「ハードマーケット（強気相場）」となっており、保険料が急騰しています。これは、過去の損失を抱えずに十分な保険を引き受けられる特殊保険会社にとっては、収益機会となります。

一方で、自動車保険や火災保険といった一般保険会社は、保険料の値上げが鈍化する局面で、修理費用や再建費用の高騰に直面しており、既存の引受利益率の維持がより重要になっています。

金利が長期にわたり高止まりすることは、再投資収益を通じて一定の相殺効果をもたらしますが、引受規律の緩みを永続的に補うことはできません。

米国における商業用損害保険（P&C保険）のハードマーケットは終焉を迎えつつあります。商業用不動産保険の保険料は6.3%下落し、大口契約も3.7%下落するなど、保険会社間の競争が激化しています。