グローバルファウンドリーズ、押し目買いの好機か

半導体受託製造（ファウンドリー）大手のグローバルファウンドリーズ（GFS）は、最近の株価下落を受けてもなお「買い」の評価を維持しています。ただし、昨年に比べて株価の上値余地は限定的となり、バリュエーション（企業価値評価）の魅力は低下していると考えられます。

同社の成長は、データセンター向け売上高の急増（前年同期比62%増）と、新規の光通信分野での受注が牽引しています。一方で、自動車分野における景気循環的な弱さが、その成長を一部相殺しています。

設備投資（CapEx）は、量子技術やシリコンフォトニクスといった将来の成長分野を支援するために急増しています。これにより長期的な成長ポテンシャルは生まれるものの、短期的なキャッシュフローのリスクも内包しています。

グローバルファウンドリーズは配当利回り1%を維持しており、これは同社の財務健全性を示唆しています。しかし、投機的な投資が成果を上げ始めるまでは、配当利回りおよび株価の上値余地は限定的となるでしょう。

前回2023年9月にグローバルファウンドリーズを取り上げた際、成長性、財務改善、MIPS買収による潜在的なメリットを理由に「買い」の評価を再確認しました。それ以降、株価は不安定な動きを見せていますが、当初の評価は依然として有効だと考えられます。