Hunting、中間配当を13%増額、通期見通しは下方修正

石油・ガス関連機器メーカーのHunting（HTG）は、2026年上半期の決算を発表し、売上高は4億9700万ドル、EBITDA（利払い・税引き・減価償却前利益）は6210万ドル（EBITDAマージン12%）となったことを明らかにしました。好調な「Titan perforating（タイタン・パーフォレーティング）」および「subsea（サブシー）」事業の成長が、クウェート石油会社（KOC）からの大型案件の消失を相殺しました。

KOCは、中東情勢の混乱や輸送上の課題を背景に、3億ドル超の入札案件を中止しました。これにより、当初予定されていた案件の実施は2027年にずれ込む見込みです。この影響を受け、Huntingは通期のEBITDA見通しを約1000万ドル引き下げ、1億3800万ドル～1億4100万ドルとしました。

一方で、同社は中間配当を13%増額し、1株あたり0.07ドルとすることを提案しました。また、自社株買いも継続する方針です。

■TitanとSubseaが業績を牽引

Huntingは、特に「Hunting Titan」事業の立て直しを強調しました。売上高は前年同期比で45%増となり、米国内での活動活発化や、アルゼンチン、中東を含む海外での売上増が寄与しました。海外事業は同約50%増となりました。また、タングステン価格が前年同期比で500%上昇するなど、原材料価格の高騰にもかかわらず、利益率を維持したとしています。

「Subsea」事業も、買収したFlexible Engineered Solutions社の貢献もあり、売上高は同95%増の5000万ドルに達しました。同事業はHuntingグループの中で最も利益率の高い事業となり、グループ全体の利益率向上に貢献しました。特に、ガイアナ沖合市場やサブシー・ツリー（海底油田・ガス田開発で使用される設備）への需要が主な牽引役となりました。

さらに、同社は米国湾岸地域の新規顧客からチタン製ストレスジョイント（パイプラインの応力を緩和する部品）の1600万ドルを受注しました。これは競合製品を置き換える形での受注であり、西アフリカでの同様の機会も追求していく方針です。

北米のOCTG（油井管）事業は安定的に推移し、先進製造事業は顧客構成の変化、エレクトロニクス分野の活動増加、Titan関連の製造量増加の恩恵を受けました。ディアボーン事業所では、非石油・ガス関連顧客が最近のビジネスの90%を占め、航空宇宙、防衛、発電分野からの需要が貢献しました。

■KOC案件中止で通期見通しを下方修正

KOCによる入札案件の中止は、Huntingにとって大きな打撃となりました。同社は、この中止により3億ドル超の受注機会を失いました。KOCは、中東情勢の緊迫化とホルムズ海峡を通じた輸送の困難さを理由に、価格と納期の見直しを求めた後、最終的に入札プロセスを中止しました。Huntingは、中止前に一部案件で2000万ドルの発注を受けていました。

当初の入札案件は60日以内に再発行される見込みですが、実際の案件実施は2027年になると見られています。KOCは別途、約1億2000万ドル～1億8000万ドル規模の別の油田案件の入札も実施しており、Huntingはこれにも60日以内に応札する意向です。この案件の納入は、2027年6月に開始される予定です。

Fergusonグループ財務部長は、KOC案件の遅延により、通期のEBITDA見通しを約1000万ドル引き下げたと説明しました。新たな通期EBITDA見通しは1億3800万ドル～1億4100万ドル、EBITDAマージンは12%～13%となります。同社は、中長期的にはEBITDAマージン15%達成を目標としています。

今回のKOC案件の遅延は、バーレーン、イラク、カタールなど他の地域での入札活動にも影響を与えており、輸送上の制約がパイプラインの納入を複雑化させています。しかし、同社はこれらの地域でのプロジェクトは進行中であると述べています。

期末時点での受注残高は3億8600万ドル、入札パイプラインは約10億ドルに達しており、下半期には運転資本の解消が進むと予想されています。