ジム・クレイマー氏「株価と現実の乖離は大きい」

著名投資家ジム・クレイマー氏は、現在の株式市場において、企業のファンダメンタルズ（基礎的条件）の強さと株価との間に「信じがたいほどの大きな乖離」が生じていると指摘しました。消費者心理の悪化懸念、原油価格の高騰、そして高金利が、堅調な企業業績を覆い隠している状況です。

クレイマー氏は、米経済の現状について、大手半導体メーカーであるマイクロン・テクノロジー（MU）のアイダホ州ボイシに建設中の大規模な新工場を取材。この工場は人工知能（AI）に不可欠なメモリチップを生産する予定で、数千人の労働者が建設に携わっています。クレイマー氏は、こうした大規模な国内投資を、米経済の力強さを示す証拠として挙げました。

しかし、クレイマー氏は「残念ながら、マイクロン株は大幅に割安だと私が考えていても、より広範な市場から目を離すことはできない」と述べ、市場全体のセンチメントが個々の銘柄の評価に影響を与えている現状を説明しました。同氏が運営する「CNBCインベスティング・クラブ」のポートフォリオでもマイクロン株を保有していますが、同株は木曜日に上昇したものの、6月の史上最高値からは約20%下落しています。

市場の重しとなったのは、小売大手ウォルマートの決算発表です。同社株は9%下落しました。ウォルマートは四半期売上高で市場予想を下回り、会社ガイダンスも市場の期待に届きませんでした。クレイマー氏は、ガソリン価格の高騰が消費者の購買力を低下させ、同社が短期的な利益よりも低価格戦略と市場シェアの維持を優先したことが背景にあると分析しました。また、イラン情勢を巡る地政学リスクが原油価格の先行き不透明感を増幅させていることも指摘しました。

さらに、米長期金利の上昇も懸念材料です。米国債務残高が40兆ドルに達する中、財務省による長期国債購入拡大策の効果について、クレイマー氏は懐疑的な見方を示しました。「アメリカの債務が40兆ドルもあるのに、40億ドルの買い戻しは、財務長官が指で堤防の穴を塞ぐオランダの少年のように見える」と、その効果の限定性を指摘しました。

これらのマクロ経済的な圧力により、たとえファンダメンタルズが強くても、企業が市場全体のネガティブな流れから逃れることは難しくなっています。クレイマー氏は、マイクロン社の国内投資を米国の製造業とAIブームの証としながらも、「この国の経済の3分の2はサービス業だ」と述べ、最終的には消費者の健全性が経済全体にとってより重要であると強調しました。

クレイマー氏は、マイクロン株が4%上昇したことを「素晴らしいアメリカの例外主義の現れ」と評価しつつも、「S&P 500には他にも499の銘柄があり、今日の市場の状況はそれらの多くをひどく見せてしまった」と締めくくりました。