米国債買いオペ、40億ドル超の可能性

米財務省のスコット・ベッセント長官は、政府債の買いオペ（バイバック）規模が当初発表の40億ドルを超える可能性があると明らかにしました。CNBCのインタビューで、同長官は特に長期債の利回りが急騰している状況を受け、財務省が「マーケットを作る」方針であることを示唆しました。

財務省は前日、長期国債の買いオペ額を予定の20億ドルから倍増させると発表しており、このニュースを受けて債券利回りは一時的に低下しました。ベッセント長官は、「買いオペの規模を増やす」と述べ、「発行額あたり40億ドルを超える可能性がある」と付け加えました。

しかし、この発言にもかかわらず、利回りの低下は一時的なものにとどまりました。30年物国債の利回りは、最近では約5.235％前後で推移しており、これは2008年の世界金融危機以前の水準に匹敵します。

ベッセント長官は、買いオペ規模の拡大については言及したものの、具体的な金額は明言せず、市場の状況次第であると述べました。「市場の状況を見て、分析していく」とし、「我々が目指しているのは、ヘッドライン（見出し）に踊らされるのではなく、ファンダメンタルズ（経済の基礎的条件）に焦点を当ててもらうことだ。特に市場が薄い時期には、ヘッドラインで取引するのではなく、ファンダメンタルズを見てほしい」と語りました。

同長官は、長期債の利回り水準が現在の経済状況を反映していないとの認識を示し、「我々には大きなツールキット（対応策）がある。状況を見守る」と述べました。「一部はシグナル（信号）を送るためであり、我々が利回りがファンダメンタルズを反映していないと考えていることを示すためだ」と説明しました。

さらに、30年物国債の流動性（換金のしやすさ）が「非常に低い」ことも、財務省が通常は活況な市場に介入するインセンティブとなっていると指摘しました。

最近の債券利回り上昇の背景には、米国の債務・財政赤字の拡大、人工知能（AI）関連の社債発行など他の分野との競合、日本などの他国国債の利回り上昇、そして投資家が国債保有に求める追加利回り（タームプレミアム）の上昇といった複数の要因が複合的に作用しています。

財政面では、ベッセント長官は行政管理予算局（OMB）のラッセル・ボート長官と「財政統合」について協議する予定です。財務省が水曜日に発表した統計によると、米国の国家債務は今週40兆ドルを突破しました。

ベッセント長官は、「40兆ドルという数字に魔法があるわけではない。我々は成長によってこの状況を乗り越えることができる」と述べ、「同盟国や貿易相手国へのメッセージは、この巨額の債務に対処するには世界経済の成長が鍵だということだ」と付け加えました。