セレンディップ・ホールディングス 2027年3月期 第1四半期決算＆中長期成長戦略ディープダイブ

セレンディップ・ホールディングス株式会社（東証グロース：7318）は、中小製造業の事業承継型M&Aを軸に事業拡大を続けるユニークな企業グループです。同社が発表した 2027年3月期 第1四半期（1Q）決算 および 新中期経営計画「セレンディップ・チャレンジ1000」 を中心に、直近の業績進捗、セグメント別の状況、新たな資金調達プラットフォームと今後の成長ドライバーについて詳細にまとめます。

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1. 2027年3月期 第1四半期 業績ハイライト

当第1四半期の連結業績は、前年同期に実行した大型M&A（サーテックカリヤ）の通期寄与が本格化したことなどにより、 売上高・各段階利益ともに過去最高水準 を記録しました。

決算サマリの主要数値

• 売上高 : 15,872百万円 （前年同期比 +69.8% / 前年同期 9,345百万円）
• 営業利益 : 530百万円 （前年同期比 +0.3% / 前年同期 529百万円）
• 経常利益 : 625百万円 （前年同期比 +12.2% / 前年同期 557百万円）
• 親会社株主に帰属する四半期純利益 : 321百万円 （前年同期比 ▲10.1% / 前年同期 357百万円）
• 調整後EBITDA : 1,151百万円 （前年同期比 +24.5% / 前年同期 925百万円）

売上高は約1.7倍へと急拡大し、キャッシュ創出力の実態を示す 調整後EBITDAも前年同期比+24.5%増の11.5億円超 と大幅伸長を遂げています。純利益の微減については、M&Aに伴う各種費用の先行計上や税効果等の影響によるものですが、本業の収益力を示す営業利益・経常利益は着実なプラス成長を維持しています。

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2. セグメント別の動向と業績要因分析

同社は当期より、投資ポートフォリオを 「ものづくり事業（安定収益・基盤領域：投資比率65%）」 と**「ソリューション事業（高成長・高収益領域：投資比率35%）」** の2つの新セグメントに再編しました。1Qにおいては、ポートフォリオの相互補完効果が発揮された形となっています。

(1) ものづくり事業（基盤領域）

• 売上高 : 14,620百万円 （前年同期比 +81.4% ）
• セグメント利益 : 750百万円 （前年同期比 +56.9% ）

要因分析 :

• 昨年度グループ入りした サーテックカリヤ（めっき加工・表面処理） が売上高5,075百万円、営業利益204百万円を創出し、業績を強力に牽引しました。
• ユニクレア（金属プレス加工） は原価改善と内製化の進展によりセグメント利益108百万円（前年同期比 +248.4% ）と急拡大。
• 三井屋工業（樹脂成型） も売上・利益ともに好調に推移しました。
• 一方、 エクセル・グループ においてはチェコ拠点の撤退に伴う一過性コストが発生し減益となったものの、第2四半期以降への波及影響はないと説明されています。

(2) ソリューション事業（高成長・高収益領域）

• 売上高 : 1,250百万円 （前年同期比 ▲0.6% ）
• セグメント利益 : ▲220百万円 （前年同期は16百万円の黒字）

要因分析と今後の見通し :

• 製造業DX分野 : 「セレンディップ・ロボクロス」が案件拡大により売上高115百万円（前年同期比 +155.6% ）と急成長。一方、「アクス事業」で大型案件の納品遅延（▲67百万円影響）および外注費増加による採算悪化、「天竜精機」で新規開発案件の追加設計対応（一過性▲52百万円）が発生し、一時的に赤字となりました。
• 試作・デザイン分野 : 「アペックス」において顧客の開発案件計上時期の後ろ倒しが発生。
• 今後の挽回策 : 遅延案件の正常化、新規大型出荷、引き合い増加により下期にかけて回復を見込んでおり、年間パイプラインは堅調に推移しています。

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3. 新中期経営計画「セレンディップ・チャレンジ1000」の始動

同社は、前中期経営計画「チャレンジ500」を1年前倒しで達成した実績を踏まえ、さらなるスケールアップを目指す新たな中期経営計画 「セレンディップ・チャレンジ1000」 を始動させました。

2029年3月期に向けた数値目標

• 売上高 : 1,000億円 （2026年3月期実績 511億円からの倍増）
• 調整後営業利益 : 70億円 （利益率 7.0% / 2026年3月期実績 26億円・5.1%）
• 調整後EBITDA : 100億円 （EBITDAマージン 10.0% / 2026年3月期実績 45億円・8.9%）
• 調整後ROE : 20.0% （2026年3月期実績 14.0%）

売上高1,000億円の内訳としては、 「非連続成長（M&A）」により390〜400億円を積み上げ 、「オーガニック成長（ユニットサプライヤー化・海外展開・新規顧客開拓・高付加価値化）」により残る成長を実現 する二輪構造のロードマップを描いています。

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4. 財務戦略：M&Aを加速する新プラットフォーム「JMS」の構築

中計目標である売上高1,000億円の達成を支える最大の柱が、2026年6月に設立された新プラットフォーム 「株式会社ものづくり事業承継ホールディングス（JMS）」 です。

資金調達スキームとレバレッジ構造

従来の個別案件ごとのファンド型投資から脱却し、 「包括的な資金調達プラットフォーム」 へと進化させました。

1. レバレッジ①（資本調達） : 国策金融機関、メガバンク・地方銀行、事業会社等からの共同出資を受け入れ、自己資金に対してレバレッジを効かせます。
2. レバレッジ②（LBOローン） : 銀行団からのLBOローンを活用し、単独では困難であった大型案件（買収規模50億円〜100億円規模）の買収を可能にします。
3. 投資余力の拡大 : JMS自己勘定約100億円＋LBOローン約300億円により、 「投資可能額 約400億円」の体制 を構築。これにより、約7〜8社のM&Aを実行し、 売上高1,000億円増の買収余力 を確保する計画です。

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5. 新領域への進出：日建産業のM&Aと業績反映のタイミング

JMS第1号案件として、2026年7月に建設機械部品メーカーである 「日建産業株式会社」 の買収を実行しました。

日建産業買収の戦略的意義

• 事業領域の多角化 : 自動車領域で培った金属加工・構造部材の技術を活かし、強固なサプライチェーンを持つ 「建設機械セクター」へ本格進出 （コベルコ建機、小松製作所、ヤンマー等と直接取引）。
• 地理的シナジー : グループ初となる 関西・西日本拠点（大阪本社・和歌山工場・神戸支店） を獲得し、西日本エリアでの営業・供給ネットワークを拡充。

業績取り込みのスケジュールと通期予想

• 日建産業の業績規模は 売上高100億円、営業利益7億円 （M&A実施前実績）。
• PLへの寄与時期 : 2027年3月期第3四半期より半期分の業績（売上約50億円、営業利益約3.6億円）が連結開始される見込み。
• 通期予想への影響 : 現在公表されている2027年3月期通期予想（売上高640億円、営業利益35億円）には日建産業の業績が含まれておらず、 下期に上方修正を予定 していることが開示されています。

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6. まとめと今後の注目点

セレンディップ・ホールディングスの2027年3月期第1四半期は、新セグメント体制のもと、 ものづくり事業の堅調な拡大がソリューション事業の一時的遅延をカバー し、グループポートフォリオの有効性が確認された決算となりました。

今後の注目ポイントは以下の通りです：

• 日建産業の連結取り込みに伴う通期業績予想の修正内容
• 一過性要因で落ち込んだソリューション事業の第2四半期以降の挽回ペース
• 新設されたJMSプラットフォームを通じた次なる大型M&Aの進捗状況
• 中期経営計画「セレンディップ・チャレンジ1000」に向けたPMI（買収後統合）の進展とROE20%達成への施策

事業承継という社会課題の解決とモノづくり企業の高付加価値化を両立させる同社のビジネスモデルが、中期目標に向けてどのようにスケールしていくかが注視されます。