GM、トラック需要好調で通期見通し引き上げ

米自動車大手ゼネラル・モーターズ（GM）は、2026年の通期業績見通しの上方修正を発表しました。好調なトラック・SUV（スポーツ用多目的車）の需要、在庫と販促費の抑制、そしてGMファイナンシャルの堅調な業績が、同社を支えています。

ポール・ジェイコブソン最高財務責任者（CFO）は、「上半期の業績は目覚ましいものだった」と述べ、通期見通しの引き上げを支持する一方、下半期にはコモディティ（一次産品）価格の高騰、国内生産への回帰（オンショアリング）に伴うコスト、新型車投入などの圧力に直面すると警告しました。

ジェイコブソンCFOは、自動車市場で広く懸念されている価格の手頃さの問題にもかかわらず、GMの消費者需要、特にトラックとSUVの需要は依然として底堅いと指摘。同社の業績は、在庫と販促費の規律ある管理によって恩恵を受けていると語りました。

EV（電気自動車）事業の再構築

GMは、EVの生産能力を縮小する方針です。EVの普及が当初の予想よりも遅いペースで進んでいるためです。この再構築により、2026年のEV事業の損失は改善され、2027年には事業の安定化が見込まれるとしています。同社は、バッテリーや車両アーキテクチャの改善を通じて、2028年にはEV事業の収益性がより大きく改善されると見ています。

GMは以前、年間約100万台のEV生産能力を想定していましたが、現在の生産量はそれを大幅に下回っています。2026年のEV事業の損失は、生産量の低下による変動費の削減や再構築の完了によって改善されると予想されています。ジェイコブソンCFOは、2027年はEV事業にとってより安定した年になる可能性があり、現在の普及率約5～6％から販売台数が増加する可能性があると説明しました。

新型トラック投入とサプライチェーンリスク対策

GMは、新型トラックプラットフォームへの移行を進めており、ジェイコブソンCFOによると、この移行は2027年まで続き、その後フル稼働する予定です。新型トラックの投入、国内生産能力の拡大、そして45億ドルの購買ファシリティ（融資枠）は、成長を支援し、関税やサプライチェーンのリスクを軽減することを目的としています。

さらに、GMは保証費用が前年比で約10億ドルから15億ドル改善すると見込んでいます。

中国合弁事業の延長についても、ジェイコブソンCFOは、SAICとの合弁事業を延長する合意に達したことを明らかにしました。再構築により、事業はより自己資金で運営できるようになり、以前GMが中国で上げていた年間約20億ドルの利益には及ばないものの、一貫した収益性を達成できると述べています。中国経済の課題は、GMが事業再構築を行ったタイミングの価値を改めて浮き彫りにしたとも付け加えました。

サムスンSDIとのインディアナ州のバッテリー工場に関する合意についても言及があり、関連費用はすでに下半期の引当金と費用に含まれているため、新たな財務的影響はないとのことです。これは、EV需要の成長に合わせて能力を拡張する能力を維持しつつ、サプライヤーとの関係を保ちながらEV生産能力を削減するGMの取り組みの一環だと説明しました。