UWMホールディングス、巨額損失で集団訴訟の可能性

米住宅ローン大手UWMホールディングス（UWMC）は、2026年8月6日に株価が34%急落したことを受け、証券集団訴訟に直面しています。同社は、Two Harbors Investment Corp.（TWO）の買収断念に関連して、約6億300万ドルのヘッジ損失を計上したことが明らかになりました。さらに、既存株主の持ち分を大幅に希薄化する計画に合意したことも判明しています。

法律事務所Hagens Bermanは、この疑惑に関する調査を進めており、UWMC株で多額の損失を被った投資家に対し、損失の提出を呼びかけています。

訴訟の概要

訴訟は、UWMCがTwo Harbors買収に関連して行ったヘッジ戦略に関する開示を中心に展開されています。2025年12月17日、UWMCはTwo Harborsとの合併契約を発表しました。この契約に基づき、UWMCは約13億ドル相当の自社株でTwo Harborsを買収する予定でした。しかし、Two Harborsはより有利な提案を受け入れる権利を有していました。

買収提案に関連し、UWMCはTwo Harborsのモーゲージ・サービシング・ライツ（MSR）ポートフォリオに対する大規模なヘッジ取引を行いました。MSRは、金利や住宅ローン借り換え速度によって価値が大きく変動する資産です。

訴状によると、UWMCはTwo Harbors買収の試みに関連して、ヘッジが行き過ぎていた（over-hedged）ことを開示していなかったと主張されています。買収が破談になった場合、巨額のヘッジポジションは投機的なギャンブルと化す危険性があります。

2026年3月27日、Two HarborsはCrossCountry Mortgageとの合併契約を締結し、UWMCとの契約を解除した上で、解約料を支払うことを発表しました。UWMCは3月27日以前にも取引をヘッジしていたことを開示していましたが、投資家が同社のエクスポージャー（リスクへのさらされ具合）の真実を知ったのは、2026年8月6日のことでした。

この日、UWMCは以下の3つの重要な情報を発表しました。

純損失4億5100万ドル、ヘッジ損失約6億300万ドルを計上。経営陣は「ヘッジが行き過ぎていた」「Two Harborsの取引がなくなった」と説明しました。株主資本が前期比約6億1500万ドル、率にして38%も減少したことを開示しました。上記の結果、大幅な希薄化を伴う再資本化計画に入ったことを株主に伝えました。

市場はこの発表に即座に反応し、同日のUWMC株価は急落しました。2025年12月17日のTwo Harbors買収発表日以降、2026年8月6日までにUWMC株価は約3.65ドル、率にして75%下落しています。

Hagens Bermanの調査

Hagens Bermanのパートナーであるリード・カトレーン氏は、「なぜ同社が数ヶ月前にヘッジを解消しなかったのか、そして経営陣が最近まで裸のヘッジリスクについて事実上沈黙を守っていたのか、その説明に焦点を当てている」と述べています。

同社は、UWMCに投資して多額の損失を被った投資家、または調査に役立つ情報を持つ個人に対し、損失の提出を求めています。

また、UWMCに関する未公開情報を持つ内部告発者に対しては、SEC（米証券取引委員会）の内部告発者プログラムの活用も検討するよう促しています。このプログラムでは、オリジナルの情報を提供した内部告発者は、SECによる回収額の最大30%を報奨金として受け取れる可能性があります。