債券ETFに資金流入加速

投資家の債券への関心が急速に高まっています。TDセキュリティーズの最新レポートによると、8月14日までの週に米国のETF市場全体で410億ドルの資金流入がありましたが、そのうち132億ドルが債券ETFに流れ込みました。これは、投資家がより守備的なポートフォリオ構築を目指し、長期化する可能性のある金利環境下で利回りを確保しつつ、金利リスクを管理しようとしている動きを示唆しています。

株式市場のボラティリティ（変動性）の高まりや金利の上昇を受け、米国の債券ETFは週に132億ドルの純流入を記録しました。これは、ETF市場全体への410億ドルの流入の大部分を占めています。債券の中でも、総合債券戦略が56億ドルを集め、最も多くの資金を呼び込みました。また、満期を柔軟に設定できるファンドや超短期債券ファンドも、デュレーション（金利変動に対する債券価格の感応度）を意識した資金の受け皿となりました。

インフレの高進、地政学的リスク、その他の要因による株式市場の不安定さから、投資家は安全資産とされる債券に避難先を求めています。TDセキュリティーズのレポートによれば、この週の債券市場では、質の高い、広範な市場をカバーする債券や国債への需要が集中しました。総合債券戦略は56億ドルの流入でトップとなり、年初来（YTD）では1500億ドルの純流入を記録しています。国債は週に32億ドルを集め、年初来では910億ドルの流入で、国債に次ぐ規模となっています。また、投資適格社債は年初来で540億ドルの流入があり、堅調な需要が見られました。資産担保証券（ABS）や地方債もそれぞれ年初来で370億ドル、230億ドルの流入を記録しました。マネーマーケットファンドへの年初来の流入は190億ドル、物価連動債は120億ドルでした。リスクの高い債券やニッチなクレジット市場への資金流入は限定的で、質の高い債券への選好が鮮明となっています。ただし、ハイイールド債（高利回り債）には60億ドル、転換社債には30億ドル、優先株式関連には20億ドルの年初来流入がありました。

利回り曲線全体で見ると、金利が長期化する可能性のある現在の環境下では、満期を柔軟に設定できるファンドやデュレーションの短いファンドへの選好が明確でした。満期を柔軟に設定できるファンドは週に69億ドルの純流入があり、年初来では1930億ドルという驚異的な流入額を記録しています。超短期債券ファンドも週に27億ドルを集め、年初来では990億ドルの流入となりました。その他の期間を見ると、短期債券ファンドは年初来で480億ドル、中期債券ファンドは310億ドル、長期債券ファンドは130億ドルの流入となっています。コアとなるデュレーション以外では、満期到来型ファンドが70億ドル、変動金利債ファンドが60億ドルの流入でした。

8月14日までの週の個別のETFの資金フローデータは、債券の安定性への選好をさらに浮き彫りにしました。iシェアーズ 20年超米国債ETF（TLT）は週に14.14億ドルの純流入を獲得し、運用資産総額（AUM）の3.32％を占めました。同時に、現金同等物に近いiシェアーズ 0-3ヶ月米国債ETF（SGOV）は13.97億ドル（AUMの1.42％）を集めました。社債市場では、iシェアーズ iBoxx USD投資適格社債ETF（LQD）も注目を集めました。