TTMテクノロジーズ、11億ドルでEpiq Solutions買収

TTMテクノロジーズ（TTMI）は、航空宇宙、防衛、通信分野向けの無線周波数（RF）およびデジタル信号処理能力を強化するため、Epiq Solutionsを11億ドルの現金取引で買収することで合意したと発表しました。同社は、規制当局の承認および慣習的なクロージング条件に従い、2026年第4四半期に取引を完了する見込みです。買収資金は借り入れで賄われ、JPモルガン、バンク・オブ・アメリカ、バークレイズから融資コミットメントを得ています。

TTMの社長兼最高経営責任者（CEO）のエドウィン・ロクス氏は、この買収はTTMがより統合されたエレクトロニクスや高付加価値製品ソリューションへと「サプライチェーンの上流」へ移行する戦略の一環であると説明しました。同氏は、EpiqがTTMの既存ポートフォリオとほとんど重複のない技術と製品をもたらすと述べています。

ロクス氏によると、この買収によりTTMは2メガヘルツから40ギガヘルツのRFスペクトルに対応できるようになり、コンポーネント、モジュール、サブシステム、システムを網羅します。統合された能力は、軍事・安全保障通信、監視、レーダー、電子戦、低軌道（LEO）宇宙、ミサイル防衛、GPS測位・航法・時刻同期などのアプリケーションを対象としています。

TTMは、アナレンやテレフォニクスなどの買収や自社開発を通じてRF能力を構築してきたとロクス氏は述べています。Epiqのポートフォリオは、通信、GPS、LEO宇宙、電子戦アプリケーションにおいて特に補完的であり、TTMはレーダーや監視などの分野で既存の強みを持っています。「この取引は、私たちが実行してきた成長戦略を支持し、TTMをさらにサプライチェーンの上流へと押し上げるものです」とロクス氏は語りました。

質疑応答の中で、経営陣はEpiqの事業が10以上のプログラムと複数の大手防衛セクター顧客に支えられていると述べました。最高財務責任者（CFO）のダン・ボーレ氏は、Epiqの主要プログラムとして、リベットジョイント、MQ-9リーパー、その他の航空機搭載および防空レーダーシステム、レドーム（レーダーアンテナを覆う保護カバー）の用途を挙げました。ロクス氏によると、Epiqの上位10プログラムは、予想売上高の約45％を占めています。顧客にはL3ハリス、BAEシステムズ、RTX、ローデ・シュワルツなどの企業が含まれると経営陣は説明しました。ボーレ氏は、Epiqの顧客のうち、売上高の10％を超えるのは1社のみであると明らかにしました。

TTMによると、Epiqは2027年に約1億6000万ドルの収益を上げ、EBITDA（利払い・税引き・減価償却前利益）マージンは30％台半ばになると予想されています。ボーレ氏は、電話会議での以前の発言を訂正し、1億6000万ドルの数値は2026年ではなく2027年のものであると明確にしました。買収される事業は、TTMの現在の航空宇宙・防衛事業の成長率をやや上回るペースで、二桁の年次収益成長を経験していると同氏は述べています。