TransMedics、腎臓移植と欧州展開で20億ドル市場を狙う

臓器移植プラットフォームを提供するTransMedics Group（NASDAQ: TMDX）は、カナコード・ジェヌイティ主催の第46回年次グローバル・グロース・カンファレンスで成長戦略を発表しました。同社は、腎臓移植への投資、欧州展開、次世代技術、そして心臓・肺移植における採用拡大に注力する方針を明らかにしました。

TransMedicsのウォリード・ハサネイン社長兼CEOは、同社が「ドナー臓器の供給量を増やし、移植成績を向上させる」ことを目的とした、垂直統合型の臓器移植プラットフォームを構築したと説明しました。このプラットフォームには、同社の主力製品である臓器ケアシステム（OCS: Organ Care System）、臓器調達ネットワークであるNational OCS Program（NOP）、専用の航空・陸上輸送網、デジタルプラットフォームNOP Connect、そしてドナーおよびレシピエントのスクリーニングサービスが含まれます。

ハサネイン氏によると、TransMedicsは米国内20拠点を中心に事業を展開し、臓器移植ミッション専用の航空機22機を所有・運航しています。また、約50名の調達担当外科医やスタッフ、250名以上の臨床コーディネーターや専門家を雇用しています。同社は過去3年間で年平均86%の売上高成長率を達成し、既に黒字化しており、フリーキャッシュフローも生み出しています。直近の四半期末時点での純資産は4億7200万ドル超に達し、通期の売上高見通しは7億3700万ドルから7億5700万ドルと、前年比22%から25%の成長を見込んでいます。

カンファレンスでの質疑応答では、ハサネイン氏とジェラルド・ヘルナンデスCFOが、同社の収益性目標と投資拡大に関する投資家の質問に対応しました。ヘルナンデスCFOは、2028年まで、あるいは移植件数が1万件に達する頃までに、調整後営業利益率を30%に近づける、あるいは達成するという見通しを改めて示しました。2026年の営業利益率ガイダンスである12.5%から14%には、同年の計画的な支出が含まれており、特にOCS腎臓プログラムへの追加投資が費用増の大部分を占めると説明しました。2027年については、営業費用の増加率は2026年よりも低い、おおよそ10%台前半になると予想しており、来年には成長の加速と営業利益率の改善を見込んでいるとのことです。

腎臓移植は、TransMedicsの主要な成長戦略の一つです。ハサネイン氏は、昨年の米国における死亡ドナーからの腎臓移植は約2万1000件だった一方、保存期間の延長により約1万件の腎臓が使用されなかったと指摘しました。同社は、腎臓プログラムによって年間約3万件の移植処置に対応できる可能性があると考えています。この腎臓移植の機会は、メディケア・メディケイド・サービスセンター（CMS）にとっての潜在的なコスト削減によっても裏付けられています。同氏は、全米の腎臓移植待機リストに約10万人の患者を維持するための年間推定コストが105億ドルに上ること、さらに年間1億5000万ドルから2億5000万ドルのコスト削減の可能性に言及しました。

欧州展開も、TransMedicsの重要な成長ドライバーです。同社は、欧州市場におけるOCSの採用拡大を目指しており、特に英国、ドイツ、フランスなどの主要国での事業展開を加速させる計画です。ハサネイン氏は、欧州の臓器移植システムは米国とは異なるものの、OCSが提供するメリットは共通しており、多くの患者に恩恵をもたらすと確信していると述べました。

さらに、TransMedicsは次世代技術の開発にも投資しています。これには、OCSシステムの機能向上や、データ分析能力の強化などが含まれます。これらの技術革新により、臓器の質をより正確に評価し、移植の成功率を高めることを目指しています。

心臓および肺移植におけるOCSの採用拡大も継続的な焦点です。同社は、既にこれらの分野で実績を積んでおり、今後も移植件数の増加に伴う売上拡大を見込んでいます。ハサネイン氏は、OCSが提供する「臓器を生き続けたまま輸送する」というユニークな価値提案が、より多くの医療機関に受け入れられると強調しました。

TransMedicsは、これらの戦略を通じて、臓器移植医療におけるリーディングカンパニーとしての地位をさらに強固にし、長期的な成長を目指していく構えです。