ベトナムETF、成長期待も足かせ

VanEck Vietnam ETF（VNM）は、ベトナムの長期的な経済成長への投資機会を提供するものの、セクターやマクロ経済の逆風により、短期的な上昇は限定的となっています。

同ETFは、不動産と金融セクターへの集中度が高く、これらのセクターのショックや金利変動のリスクを増幅させる要因となっています。現在の株価収益率（PER）は約15倍と妥当な水準ですが、地域的な競合ファンドと比較してパフォーマンスが低迷しています。また、運用コストが高く、新興国市場への投資に関心を持つ投資家の間での魅力も薄れています。

ベトナムは、新型コロナウイルス禍以降、GDP成長率の向上に力を入れており、マクロ経済の成長見通しは力強いものがあります。市場の格付け引き上げ後には、株式市場への資金流入も期待されます。しかし、VNMの集中リスクの高さと短期的な課題を考慮すると、現時点では「ウォッチリスト」での観察が推奨されます。