AI関連株ネビュラス、過熱感とリスク要因で「保ち合い」推奨

AI（人工知能）向けコンピューティング需要の根強さを示す、短期契約や容量オークションにおける価格上昇トレンドが、ネビュラス・グループ（NBIS）の継続的な設備投資拡大を裏付けています。同社は、AI分野で懸念が高まる中、AIクレジット（AIサービス利用に必要な計算能力やリソース）への懸念とは対照的に、増加する前払い金や資産を必要としないパートナーシップを通じて、慎重なキャッシュフローとバランスシート管理を実践しています。

ネビュラス・グループは、21.12倍という高い株価売上高倍率（EV/Sales）に成長ストーリーを織り込んでいますが、株価が280ドルを突破できない場合、いわゆる「ブルトラップ（強気相場での罠）」となる可能性があります。

リスク要因としては、データセンター建設の一時停止が継続している点が挙げられます。特にニュージャージー州ビニランドでの建設停止命令は、2026年下半期の設備増強計画を妨げる可能性があります。

2026年8月以降の株価の急騰を受けて、ネビュラス・グループの株価は「保ち合い（Hold）」と評価されています。インサイダー（内部者）による継続的な売り、テクニカル指標における買われすぎ（オーバーボート）、そして高い空売り比率（ショートインタレスト）が、株価のボラティリティ（変動性）リスクを高めています。

アナリストは2026年5月時点で、AI関連セクターへの市場ローテーションが既に限定的な安全マージン（最小限の安全域）を引き起こしているとして、ネビュラス・グループを「保ち合い」と評価していました。今回、同社の状況を改めて分析した結果、依然として「保ち合い」が妥当であるとの見解を示しています。