onsemi、AIデータセンター向け売上倍増へ

半導体メーカーのonsemi（オンセミ、ON）は、AI（人工知能）データセンター市場からの需要増に対応するため、工場の稼働率を引き上げています。同社は、長期的には自動車および産業分野の顧客への注力を維持する方針ですが、一時的な調整としてデータセンター向け需要を優先する判断を下しました。これは戦略的な転換ではなく、あくまで一時的な運用上の調整であると説明しています。

同社の製造能力は、生産プロセスの大部分において柔軟性を保っています。特に、1200ボルトのシリコンカーバイド（SiC）製品は、自動車の800ボルトシステムとAIデータセンターアプリケーションの両方に使用可能です。製品が完成する約2週間前までであれば、割り当ての決定を変更できる体制を整えています。

onsemiは、現在の需要に対応するために、新たな設備投資（キャピタル・エクスペンチャー）のサイクルを必要とせず、利用可能な生産能力を有しています。工場の稼働率は83%まで引き上げられましたが、一般的に完全稼働率は92%から93%の範囲です。設備投資は、引き続き売上高の数パーセント（ミッドシングルダイ）の範囲で計画されています。

今後6ヶ月から12ヶ月にかけて、粗利益率の改善は主に工場の稼働率向上が牽引すると見られています。同社は前年を68%の稼働率で終えましたが、直近の四半期で83%まで引き上げました。稼働率が1パーセントポイント向上すると、約2四半期後に粗利益率が25〜30ベーシスポイント（bp）改善する効果があります。粗利益率は第2四半期に改善し、第3四半期には大幅なステップアップが見込まれており、第4四半期から来年にかけてもさらなる改善が期待されています。

長期的な利益率改善要因としては、工場稼働率の上昇に伴う稼働率未達による費用（アンダーユートゥリゼーションチャージ）の削減（約200bpの改善）、同社の「FabRight」イニシアチブによる効果、製造拠点の売却による利益、製品ミックスの好転の可能性、そして過去の工場売却に伴う在庫の消化終了などが挙げられます。第2四半期には、650bpのアンダーユートゥリゼーションチャージが計上されました。

さらに、4月1日に実施された価格改定と、現在進行中の第2弾の価格改定も、短期的には追い風となるはずですが、その効果が損益計算書（P/L）に完全に反映されるまでには数四半期かかると予想されます。

一方、自動車分野での在庫補充（リランキング）は一貫しておらず、顧客の間で広範な補充サイクルはまだ見られていません。業界の自動車生産台数も横ばいから減少傾向にあります。