住宅ローン大手UWM、巨額損失で集団訴訟の可能性

米住宅ローン大手UWMホールディングス（UWMC）の株主が、同社を相手取った集団訴訟の代表訴訟原告となる機会を得ています。対象となるのは、2026年3月9日から2026年8月5日までの期間にUWMCの証券を購入または取得した投資家です。訴訟は、UWMCおよび一部の経営幹部が証券取引法に違反したとして提起されています。

UWMCは、住宅ローン債権の origination（ origination：融資の組成）、販売、 servicing（ servicing：融資の管理・回収業務）を手掛けています。

訴状によると、UWMCは2025年12月に、住宅ローン servicing rights（MSRs：住宅ローン債権の管理権）の拡大を目的として、Two Harbors Investment Corp.と13億ドル規模の株式交換による合併契約を締結しました。しかし、2026年3月、Two Harbors Investment Corp.は競合他社からの買収提案を受け、UWMCとの契約を解除し、UWMCに契約解除料を支払うことで合意しました。

集団訴訟では、被告であるUWMCとその経営陣が、クラス期間中に虚偽または誤解を招くような声明を発表し、または以下の事実を開示しなかったと主張しています。

UWMCが、従来のMSRsのヘッジ（リスク回避のための金融取引）を行わないという戦略から逸脱し、大規模なヘッジポジションを取ったこと。UWMCがTwo Harbors Investment Corp.との取引を見越して、過剰なヘッジを行ったこと。UWMCがリスクバランスを取ろうとした努力が、実際には過剰なヘッジリスクを生み出したこと。これらの結果として、被告によるUWMCの事業、運営、見通しに関する肯定的な声明は、重大に誤解を招くものであった、または合理的な根拠を欠いていたこと。

2026年8月5日、市場終了後、UWMCは2026年度第2四半期の決算を発表しました。この決算では、約6億320万ドルの金利デリバティブ（金融派生商品）による損失が計上され、これが4億5190万ドルの純損失の一因となったとされています。また、総自己資本は前年同期比で43.6%減少し、純損失およびデリバティブ関連費用を反映しました。

翌8月6日、UWMCは第2四半期決算に関する決算説明会を開催しました。訴状によると、UWMCの最高経営責任者（CEO）であるMathew Ishbia氏は、「Two Harbors取引を想定して、リスク回避のためにヘッジをかけすぎていた」と説明しました。さらに、「我々は伝統的にMSRsをヘッジしないが、Two Harborsのような企業と大規模なMSRsポートフォリオを取得する際には、リスクが多少増大する。そのため、そのリスクを回避するためにヘッジを行ったが、様々な要因が重なり、Two Harbors取引が消滅した。これらの出来事が重なり、ヘッジ損失が発生した」と述べました。

このニュースを受け、UWMCの株価は約35%下落したと訴状は指摘しています。

1995年制定のPrivate Securities Litigation Reform Act（私的証券訴訟改革法）に基づき、クラス期間中にUWMCの証券を購入または取得した投資家は、集団訴訟の代表訴訟原告となることを求めることができます。代表訴訟原告は通常、訴訟で求められる救済に対して最も大きな財務的利害関係を持ち、かつ、クラスの代表として適切かつ十分な当事者とみなされる人物です。代表訴訟原告は、集団訴訟を主導する形で、クラスの他の全てのメンバーを代表して行動します。また、代表訴訟原告は、自身の選んだ法律事務所に訴訟の遂行を依頼することができます。投資家が将来の回収から利益を得る資格は、集団訴訟の代表訴訟原告を務めるかどうかに依存しません。