壽屋（7809）2026年6月期 決算深掘りレポート：自社IPの海外拡大と製造コスト高騰が交錯する業績動向

株式会社壽屋（証券コード: 7809）の2026年6月期決算資料に基づき、同社の業績実績、地域および製品カテゴリー別の売上構造、財務健全性、そして2027年6月期の業績予想と成長戦略について包括的に解説します。

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1. 2026年6月期 決算概要：売上増も原価高騰により大幅減益

2026年6月期の連結業績は、 売上高16,777百万円（前年同期単体比1.7%増） 、営業利益764百万円（同52.5%減） 、経常利益843百万円（同46.8%減） 、親会社株主に帰属する当期純利益497百万円（同54.4%減） となりました。

期初計画（売上高16,500百万円、営業利益800百万円）との比較では、売上高は101.7%と計画を上回ったものの、営業利益は95.6%にとどまりました。一方で経常利益は計画比117.1%と上振れて着地しています。

売上高が堅調に推移した主な要因は、海外市場における需要の拡大です。一方で営業利益が前年同期比で半減した背景には、 継続的な円安傾向や原材料価格の上昇に伴う製造原価の増加 に加え、 製品1アイテムあたりの売上個数が減少傾向 にあり、全体の収益性が低下したことが挙げられます。

上記のスライドは、2026年6月期の全社業績実績と前年同期比較、計画達成度、そして収益変化の主要因を示した極めて重要なデータです。このスライドが示す通り、売上規模自体は 過去最高水準の売上高16,777百万円 を維持しているものの、売上原価率の上昇が利益面を大きく圧迫している構造が確認できます。また、同社が注力している 自社IP売上比率が48.1%（前年同期比3.3ポイント増） へと拡大しており、自社ブランドの市場浸透が進んでいる点も確認できます。

また、特別損失の計上についても注目が必要です。同社は経営効率化の一環として、中国合弁会社「寿屋風正文化発展有限公司」が手掛けていた中国国内のEC事業を、完全子会社である「上海寿屋進出口有限公司」へ移転しました。これに伴い当該合弁会社を清算する方針を決定したため、清算に関連して発生が見込まれる損失を 特別損失として計上 しています。

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2. 地域別および製品カテゴリー別売上分析：海外プラモデルの力強い伸び

地域別売上動向

地域別の売上構成を見ると、国内売上が 11,851百万円（前年同期比2.3%減） とやや落ち込んだ一方で、 海外売上高は4,925百万円（前年同期比12.7%増） となり、全社売上に対する海外構成比は 29.4% に達しました。

• 日本 : 11,851百万円（構成比70.6%、前年同期比2.3%減）
• アジア : 3,256百万円（構成比19.4%、前年同期比6.0%増）
• 北米 : 1,484百万円（構成比8.8%、前年同期比34.5%増）
• 欧州 : 154百万円（構成比0.9%、前年同期比8.7%減）

特に 北米市場が前年同期比34.5%増 と急速な成長を見せており、アジア市場（同6.0%増）とともに海外全体の成長を強力に牽引しています。

販路・製品カテゴリー別売上動向

製品カテゴリー別では、国内外で明暗が分かれる結果となりました。

上記のスライドは、同社の販路別（国内・海外・卸売・小売）および製品カテゴリー別（フィギュア・プラモデル・雑貨）の売上内訳を分析する上で重要です。 データから明らかな通り、成長を牽引したのは 海外プラモデル部門であり、売上高は3,071百万円（前年同期比20.8%増） と大幅な伸びを記録しました。『メガミデバイス』『創彩少女庭園』『アルカナディア』といった美少女プラモデルを中心に、自社IP製品が海外ユーザーの支持を集めています。 一方で、 国内フィギュア（1,166百万円、前年同期比27.8%減） や海外フィギュア（1,592百万円、同6.8%減） は苦戦を強いられました。フィギュア市場における競合激化や消費マインドの変化が影響していると見られます。

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3. 貸借対照表の状況：健全な財務基盤の維持

2026年6月期末における同社の資産・負債・純資産の状況は以下の通りです。

• 総資産 : 12,883百万円（前期末比566百万円減）
• 流動資産 : 8,633百万円（前期末比459百万円減）
• 固定資産 : 4,249百万円（前期末比106百万円減）
• 負債合計 : 4,584百万円（前期末比824百万円減）
• 純資産 : 8,298百万円（前期末比258百万円増）
• 自己資本比率 : 64.4% （前期末比4.6ポイント上昇）

流動負債が643百万円減少（前年同期比20.4%減）するなど、負債の圧縮が進んだ結果、 自己資本比率は64.4% へと上昇しました。利益面での苦戦が続くなかでも、バランスシートの安全性と財務健全性は高水準で維持されています。

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4. 2027年6月期 業績予想と今後の成長戦略

2027年6月期 通期連結業績予想

2027年6月期の通期連結業績目標について、同社は以下のような見通しを開示しています。

• 売上高 : 17,000百万円 （前期比1.3%増）
• 営業利益 : 800百万円 （前期比4.6%増）
• 経常利益 : 740百万円 （前期比12.2%減）
• 親会社株主に帰属する当期純利益 : 500百万円 （前期比0.4%増）
• 想定為替レート : 160円/USD

上記のスライドは、2027年6月期の業績計画数値とその背景にある重要な前提条件を提示しています。同社を取り巻くポジティブ要因とネガティブ要因の双方が可視化されています。

【プラス・マイナス要因の構造】

1. 市場拡大と売上増（プラス要因） : 美少女プラモデル市場は競合が激しいものの、海外を中心に市場自体が拡大基調にあり、売上の増加が見込まれます。
2. 新製品リリースの偏重（想定トレンド） : 製品出荷計画が2026年6月期と比較して 下期に集中する見通し です。そのため、上期と下期で業績の進捗に偏りが生じる可能性があります。
3. 製造コストの上昇継続（マイナス要因） : 中国委託工場における 人件費や原材料費の上昇 に加え、 想定為替レート160円/USDという円安環境 が継続することにより、製品や金型の製造コストが引き続き高止まりする見込みです。
4. 販管費の増加（マイナス要因） : 人件費や物流輸送コストの上昇傾向が続いており、利益率の急激な改善を抑える要因となっています。

地域別・製品別の業績予想詳細

2027年6月期の地域別売上計画では、 日本が11,932百万円（前期比0.7%増） 、アジアが3,352百万円（同3.0%増） 、北米が1,517百万円（同2.2%増） と、全地域で小幅な増収を見込んでいます。海外売上高全体では 5,067百万円（前期比2.9%増） を目指し、構成比を 29.8% まで引き上げる計画です。

製品カテゴリー別では、海外プラモデル（3,114百万円、前期比1.4%増）を中心に微増傾向を維持し、国内プラモデル（3,660百万円、同1.2%増）も手堅く伸ばす計画となっています。

株主還元方針（配当計画）

同社は安定的な株主還元を重視しており、2027年6月期の配当計画として 1株当たり年間45.00円 （配当性向 72.7% ）を予定しています。利益水準に対する配当性向を高水準に設定することで、株主への還元姿勢を明確に打ち出しています。

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5. まとめ：今後の注目ポイント

壽屋の2026年6月期決算および2027年6月期予想を総括すると、以下の点が今後の焦点となります。

• 海外美少女プラモデル市場でのシェア拡大 : 北米やアジアを中心に高成長を続けるプラモデルカテゴリーにおいて、自社IP（『メガミデバイス』等）の競争力を維持・強化できるか。
• 製造コスト・物流費の上昇への対応 : 中国委託工場のコスト上昇や為替影響に対し、価格改定や生産効率化によっていかに粗利率を改善・防衛できるか。
• 新製品リリースの進捗（下期偏重の消化） : 2027年6月期計画は下期偏重となっているため、下期における計画通りの製品発売と販売達成が業績目標達成のカギとなります。
• 中国事業の再編効果 : 子会社へのEC事業移転・再編による管理コストの抑制と売上回復のシナリオが順調に機能するか。