ＡＶＩＬＥＮ 2026年12月期 第2四半期 決算ディープダイブレポート

株式会社ＡＶＩ連（証券コード：5591）の 2026年12月期 第2四半期（2Q累計）決算 は、全社戦略として掲げる「Top Tierにフォーカスしたアカウント戦略」や「AIソリューションのクロスセル推進」が大きく奏功し、 売上高・売上総利益ともに四半期として過去最高値を更新 する好調な着地となりました。本レポートでは、決算資料に記載された定量的データと戦略的トピックを多角的に分析し、同社の成長ストーリーと事業基盤の強みを詳しく解説します。

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1. 業績ハイライト：売上高・売上総利益で四半期過去最高を達成

2026年12月期第2四半期累計の業績は、 連結売上高が958百万円（前年同期比+21.6%） 、連結売上総利益が628百万円（前年同期比+11.9%） 、連結営業利益が168百万円（前年同期比+1.1%） となりました。大口顧客との関係深化と新規案件の獲得が加速した結果、売上高・売上総利益の双方で過去最高を大幅に更新しています。

進捗状況においても、通期売上予想（2,141百万円）に対する 売上高進捗率は44.8% 、通期営業利益予想（356百万円）に対する 営業利益進捗率は47.3% と、期を通じて成長する同社の季節性を考慮すると、計画通りの極めて着実なペースで推移しています。

以下のスライドは、四半期別の連結売上高推移とその内訳（AIソフトウェアユニット・ビルドアップユニット）を示した重要データです。

【スライド解説：四半期売上高推移の分析】

上記スライド（PAGE_9）から確認できるように、売上高の成長を牽引しているのは主力の AIソフトウェアユニット とビルドアップユニット の双方です。

• AIソフトウェアユニット ：2Q累計売上高は 651百万円（前年同期比+20.7%） となり、四半期として過去最高を記録しました。1Q時点での前年同期比成長率は+6.7%にとどまっていましたが、2Qに入り複数の新規大口顧客からの案件獲得が大きく寄与し、 成長率は+20.7%へと急速にV字回復 を遂げました。
• ビルドアップユニット ：2Q累計売上高は 307百万円（前年同期比+23.6%） と高い伸びを示しています。顧客企業のAI/DXニーズの高まりを背景に、カスタマイズ型コンテンツ等のコンサルティング案件の受注高が 前年同期比で約1.6倍に伸長 したことが要因です。

売上高が着実に拡大している背景には、単なる一括請負型の開発にとどまらず、後述する アカウント戦略による顧客内シェアの拡大（LTVの最大化） が実を結んでいることが挙げられます。

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2. 損益構造と利益率の持続性：高い収益性のキープと将来への投資

売上高の伸びに対し、営業利益の伸びが前年同期比+1.1%に留まっている要因について、損益構造の詳細から分析します。同社は開発案件の高度化・複雑化に対応するため、一時的に戦略的な開発パートナー（外注）の活用を増やしたことや、将来の事業拡大を見据えたフロント人材（コンサルタント・エンジニア）の採用（2Q時点までに 9名採用 ）を進めたことで、原価および販売管理費が一時的に増加しました。

しかし、こうした投資局面においても 売上総利益率は65.6% 、営業利益率は17.6% という高い水準を維持しています。

【スライド解説：四半期営業利益推移と利益構造の背景】

上記スライド（PAGE_11）は、戦略的投資を進めながらも堅調な利益成長を維持している同社の収益構造を明確に示しています。

• 原価コントロールと粗利率の底堅さ ：開発案件の増加に伴う外注費の増加はあったものの、同社独自の機械学習研究者コミュニティ「 AVILEN DS-Hub 」の活用を含めた厳格なコストコントロールにより、 粗利率65%超という同業他社と比較しても極めて高い水準 を確保しています。
• 下期に向けた利益再加速のシナリオ ：下期においては、上期で採用したフロント人材の稼働・社内開発体制の強固化に伴い、 開発パートナーへの外注費は漸減する予定 です。これにより、案件数と単価の拡大とともに粗利率・営業利益率が上昇し、 下期における利益積み上げが上期対比で大きく加速する見通し となっています。

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3. 事業構造と競争優位性の源泉：真の一気通貫モデルと「DS-Hub」

ＡＶＩ連の強みは、AI導入の戦略策定から人材育成、AIソフトウェアの開発・社会実装までを単一のパートナーとして提供できる 「真の一気通貫モデル」 にあります。

① 潜在市場を開拓する「ビルドアップ」と「AIソフトウェア」のクロスセル

多くの企業において「AIを活用できる人材やリテラシーの不足」がAI導入のボトルネックとなっています。同社は「ビルドアップパッケージ」を通じて顧客組織のAIリテラシーを高め、AI-Readyな状態へ育成した上で、シームレスに「AIソフトウェア（カスタマイズ型・パッケージ型）」を導入する手法を確立しています。これにより、一般的なAIベンダーがアプローチできない未開拓の顧客層を獲得し、 TAM（アプローチ可能な全体市場）の大幅な拡大 を実現しています。

② 合格率6%以下の技術者コミュニティ「AVILEN DS-Hub」

技術力の源泉であり、高い粗利率を支えるのが独自の技術者コミュニティ 「DS-Hub」 です。合格率6%以下という厳しいスクリーニングを通過した優秀な機械学習研究者・エンジニア約300名が所属しています。正社員エンジニアの約80%がDS-Hubから採用されているほか、スポットでのリソース活用により、 採用コストの大幅低減、人件費の変動費化、高いデリバリー品質の確保 を同時に実現しています。

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4. アカウント戦略（Top Tierフォーカス）の成果とLTVの拡大

同社が掲げる中長期戦略の核が、顧客企業のAI化の本気度・事業規模・関係性を見極めて重点顧客を深耕する 「アカウント戦略（Top Tierフォーカス）」 です。

以下のスライドは、このアカウント戦略によって顧客単価（LTV：顧客生涯価値）がどのように拡大しているかを示す指標です。

【スライド解説：LTV別社数推移と大口顧客の拡大】

上記スライド（PAGE_24）のデータは、同社のアカウント戦略が非常に高い精度で成果を出していることを裏付けています。

• LTV 3,000万円以上の大口顧客数 ：前年同期の21社から 40社（前年比+90%増） へと驚異的な増加を見せています。
• LTV 1,000万円以上の顧客数 ：前年同期の81社から 110社（前年比+35%増） へ順調に拡大しています。
• 初回来店からのLTV成長倍率 ：LTV上位10社の実績を見ると、初回取引金額から 数十倍〜数千倍 （最大で6,585倍）へと成長しており、導入したAIソリューションが顧客企業内で部門横断的に展開（クロスセル）されていることが明確です。

2026年12月期を通じても、これら重点顧客との関係をさらに深め、ビルドアップとAIソフトウェアのクロスセルによって 年間売上高を実績対比で数倍に引き上げる取り組み を継続しています。

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5. 中長期的な成長戦略とビジネスアップデート：AIエージェント化とアライアンス

同社は今後、既存顧客のLTV最大化に加え、 業界共通課題を解決する「AIエージェント」を中心としたパッケージ型ソフトウェアの開発・拡販 、および M&A・パートナリングによる非連続な成長 を本格化させています。

① AIエージェント・パッケージの横展開

個別プロジェクトで培った技術モジュール（画像生成、データ予測、LLM等）を共通化し、帳票処理AIエージェントやコールセンターAIエージェント、営業支援AIエージェントといった 汎用的なソリューション（SaaS/パッケージ）へと進化 させています。これにより、開発工数を抑えつつ高利益率なリカーリング収益を積み上げる体制を整えています。

② 強力なパートナーシップの推進（BA Intelligence・大塚商会等）

• ベルシステム24ホールディングスとの合弁会社（BA Intelligence）設立 ：BPO（業務アウトソーシング）領域における大型のAIエージェント開発・提供を開始。コールセンター案件の受注や大口案件の増加に直結しています。
• 大塚商会との連携強化 ：複数のAIエージェントの実務活用・展開フェーズへ移行しており、法人向けChatGPT「ChatMee」などの拡販を含めたアライアンスが順調に進捗しています。

③ 豊かな社会実装実績

電力会社の火力発電所における「AI×ドローン循環水管点検」や、大手製造業での「熟練者の“勘”を形式知化した見積業務自動化（リードタイムを最短1日から30秒以内に短縮）」など、インパクトのある現場運用事例を着実に積み上げており、技術力の証明となっています。

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6. 総合分析と今後の展望

ＡＶＩ連の2026年12月期第2四半期決算を総合的に分析すると、以下の3点に要約されます。

1. 業績の力強いモメンタム ：四半期最高売上（958百万円）を達成し、主力のAIソフトウェアユニットが2QでV字回復を遂げたことで、通期目標に向けた確固たる基盤が構築された。
2. 戦略の再現性の高さ ：LTV 3,000万円以上の顧客数が前年比でほぼ倍増（40社）している通り、一気通貫モデルによる高単価化・長寿命化のビジネスモデルが完全に機能している。
3. 収益性向上への期待 ：上期に実施した人件費・開発パートナー投資が一巡する下期以降は、社内開発比率の上昇とともに利益率が一段と向上する収益構造となっている。

AI業界における深刻な人材不足を背景に、同社は「DS-Hubによる高度人材の確保」と「ビルドアップによる顧客側の育成」の両面を押さえており、今後も安定的な高成長と高い収益性を両立させながら、市場での存在感を高めていくことが期待されます。