カネカ（4118）2027年3月期第1四半期決算：四半期最高益を更新、全事業ユニットで増収増益を果たす強固な成長軌道

1. 2027年3月期 第1四半期 決算概要：全社過去最高を達成したスタート

カネカの2027年3月期第1四半期（1Q）業績は、売上高が 2,230億円（対前年同期比12.3%増） 、営業利益が 149億円（対前年同期比83.1%増） 、経常利益が 138億円（対前年同期比127.7%増） 、親会社株主に帰属する四半期純利益が 89億円（対前年同期比109.8%増） となり、四半期ベースで 過去最高業績 を更新しました。

上記のスライドは、今期の決算サマリーと主な増益要因を一覧で示したものです。カネカの業績がどのような要因によって拡大したかを一目で理解するために極めて重要な資料です。売上高・各段階利益の大きな伸びに加え、最大のポイントは 全ての事業ユニット（Material, Quality of Life, Health Care, Nutrition）において「増収増益」を達成した点 にあります。

主な増益要因として、原料価格の上昇や為替変動などの外部環境に対し、全社を挙げた 安定供給の徹底と適切な価格改定 が功を奏したことが挙げられます。さらに、医療分野での海外向け拡販や M&A効果 、グローバル市場における 還元型CoQ10の販売増加 、食品事業における 高付加価値品へのシフト などが合わさり、大幅な収益増を実現しました。

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2. セグメント別業績分析：4つのSolutions Unitにおける多角的な増益構造

全体の業績を牽引した各セグメントのパフォーマンスについて詳細に確認します。

このセグメント別売上高・営業利益の一覧スライドは、各事業ユニットがどの程度全社の業績拡大に寄与したかを正確に把握するために不可欠です。各領域の具体的な実績は以下の通りです。

• Material Solutions Unit (Material SU) 売上高 944億円（対前年同期比14.7%増） 、営業利益 109億円（対前年同期比73.3%増） と、全社増益の最大の原動力となりました。
• Quality of Life Solutions Unit (Quality of Life SU) 売上高 538億円（対前年同期比11.1%増） 、営業利益 70億円（対前年同期比34.5%増） となり、住設やエレクトロニクス関連の堅調な販売を背景に大きく伸びました。
• Health Care Solutions Unit (Health Care SU) 売上高 220億円（対前年同期比20.5%増） 、営業利益 35億円（対前年同期比11.3%増） を記録し、医療機器分野のグローバル展開が売上を牽引しました。
• Nutrition Solutions Unit (Nutrition SU) 売上高 524億円（対前年同期比6.3%増） 、営業利益 34億円（対前年同期比25.5%増） となり、サプリメントと食品・アグリの両分野で収益性の向上が進みました。

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3. 各事業ユニットの深掘り・詳細要因分析

■ Material Solutions Unit

• 塩ビ・カセイソーダ（Vinyls and Chlor-Alkali） : 徹底した安定供給の継続と製品価格への反映により、増収増益を確保しました。第2四半期以降もスプレッド（価格差）の安定化を進める方針です。
• パフォーマンスポリマーズ（MOD / MS） : 全拠点で販売が堅調に推移し、高付加価値品である MX（耐衝撃性改質剤） の販売が拡大しました。また、MS（変性シリコーン樹脂）では他素材からの置換が進展しており、セメダイン社との協業成果の拡大が進んでいます。
• Green Planet : 人工芝などの新規用途での採用が進み、ブランドホルダーとの協業を通じた拡大基調にあります。

■ Quality of Life Solutions Unit

• Foam & Residential Techs : 農水産・建築分野向けの販売が増加したほか、コストダウンと価格改定の効果が現れました。
• E & I Technology : 大型液晶TV向けの光学用フィルムが好調に推移した一方、スマートフォン市場の生産調整影響によりポリイミドフィルムは伸び悩みが見られました。今後は高周波PIや光学用アクリル樹脂改良品などの高付加価値グレードを拡大させる方針です。
• PV & Energy management : 国内戸建て住宅向けの 高効率太陽電池 の販売が堅調でした。次世代技術である タンデム型ペロブスカイト太陽電池の量産技術開発 も積極的に推進されています。
• Performance Fibers : 頭髪製品向け・難燃ファブリック向けともに堅調な販売を維持しました。

■ Health Care Solutions Unit

• Medical : 血液浄化器 やカテーテル の販売が国内外で拡大し、アジアや米国など海外での拡販に加えてM&Aの効果が業績に寄与しました。
• Pharma : 前年第4四半期に出荷が集中した反動影響を受けたものの、第2四半期以降は低分子およびバイオ医薬品の受託案件の売上増が見込まれています。

■ Nutrition Solutions Unit

• Supplemental Nutrition : 米国およびアジア市場を中心に 還元型Q10（コエンザイムQ10） の販売が大きく拡大し、乳酸菌事業も着実に伸長しました。
• Foods & Agris : 高付加価値品へのシフト推進と価格改定が効奏し、B2C製品の拡販とともに収益改善が進展しました。

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4. 四半期モメンタムと財務基盤の状況

第1四半期の営業利益（149億円）は、前年同期の82億円から83.1%増となっただけでなく、需要期とされる 前年第4四半期（4Q）の107億円をも上回る水準 を達成しました。これにより、全社的な業績モメンタムが非常に強い状態で維持されていることが伺えます。

また、2026年6月末時点の貸借対照表（BS）によると、 総資産は9,830億円（前期末比239億円増） 、自己資本は5,042億円（前期末比55億円増） となり、 自己資本比率は51.3% と引き続き健全な財務基盤を維持しています。1株当たり純資産（BPS）は 8,383.31円 となりました。

第1四半期の前提レートは米ドル159.6円、ユーロ185.4円、国産ナフサ価格は125,000円/klとなっており、原材料価格の上昇局面においても適切なスプレッドを管理・確保する管理体制が機能しています。

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5. 注目トピックス：環境配慮型素材「Green Planet」の社会実装加速

カネカが中長期的な成長の柱として注力しているのが、100%生分解性バイオポリマー「カネカ生分解性ポリマー Green Planet」です。

上記のスライドは、Green Planetが研究開発段階を超えて 具体的な商業製品・社会インフラへ実装 されている現状を示しています。事業の持続可能性と高付加価値化戦略を象徴するトピックスとして重要です。

主な採用事例：

1. シマノのルアー（Salvage Solid 70S）への採用 大手釣り具メーカーであるシマノの製造技術とGreen Planetの材料特性を融合。自然界で紛失した場合でも微生物によりCO2と水に分解されるため、 マイクロプラスチックによる環境汚染問題の解決 に寄与します。
2. 自治体での生分解性人工芝初採用 ミズノと共同開発した生分解性人工芝が、奈良県田原本町の防災公園「ともば！たわらもと」の屋根付き広場に採用されました。人工芝の摩耗破片が海洋へ流出する問題を解消する革新的な取り組みです。

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6. 通期業績予想と今後の展望

第2四半期以降の世界経済の見通しについて、中東情勢をはじめとする地政学リスクや市場のボラティリティの高さが想定されています。こうした環境下においても、カネカは安定供給の徹底とスプレッドの確保、ヘルスケアをはじめとする重点領域へのリソース集中を進める方針です。

2027年3月期の通期連結業績予想については、2026年5月14日に公表した計画（ 売上高8,200億円、営業利益360億円、経常利益320億円、親会社株主に帰属する当期純利益315億円、1株当たり年間配当金210.00円 ）を現時点で据え置いています。業績見通しの確度が高まった段階で、速やかに修正を行う予定としています。