TRXゴールド、適正価値付近で推移　2028年までの成長要因に注目

TRXゴールド（TRX）は、タンザニアのバックリーフ鉱山における操業効率の改善、資源量の増加、そして野心的な拡張計画を背景に、中長期的な価値を提供すると考えられています。同社は最近の投資により、過去最高の収益と利益率を達成しました。2025会計年度の売上総利益率は59%近くまで倍増し、今年の金生産量は2万5000〜3万オンス（oz）の目標達成が見込まれています。

年間6万オンス超の生産を目指す拡張計画は、製錬所の能力増強、資源量の転換、そして8800万ドルの設備投資（Capex）にかかっています。この設備投資は、堅調なキャッシュフローと高い金価格に支えられ、自己資金で賄われる見込みです。

現在の株価は、純資産価値（NAV）の0.5倍〜0.7倍と、依然として魅力的な水準にあると評価されています。しかし、計画実行におけるリスクや、将来的な設備投資資金の調達ニーズについては、引き続き注視が必要です。

同社は、操業効率の向上による処理能力と回収率の改善を進めており、さらなる探鉱計画も進行中です。これらの取り組みが、TRXゴールドの持続的な成長を後押しすると期待されています。