ハンツマン、割安感強まる

化学メーカーのハンツマン（HUN）は、過去1年間の株価下落にもかかわらず、「買い」推奨を維持しています。市場ファンダメンタルズの改善と、オリイン社との合併によるシナジー効果がその背景にあります。

第2四半期決算では、売上高が14%増の17億ドルに達し、調整後EBITDA（利払い・税引き・減価償却費控除前利益）も4600万ドル増加しました。しかし、運転資本の流出により、フリーキャッシュフロー（自由なキャッシュフロー）は期待を下回る結果となりました。

ポリウレタンおよび先端材料事業の好調さが、投資の根拠となっています。特に航空宇宙および電力分野からの需要が堅調で、最終市場の需要回復に支えられています。

同社は、化学市場の引き締まり、オリイン社との合併シナジー、そしてフリーキャッシュフローの回復から恩恵を受けると予想されています。目標株価は15ドル近辺への上昇を見込んでいます。

化学セクターは長期的な低迷期にあり、ハンツマンの株価も過去1年間、利益率とバランスシートへの圧迫に苦しんできました。