TPGモーゲージ投資信託、業績見通し改善

TPGモーゲージ投資信託（MITT）の第2四半期決算は、配当の余裕が薄れたものの、将来の収益見通しを改善させました。これにより、同社への「買い」推奨が維持されています。

第2四半期末のMITTの簿価（Book Value）は1株あたり10.00ドルで安定しました。また、年率換算で10%台後半の自己資本利益率（ROE）が見込まれており、これは過去のWMC資産からの資本再配分が進展し、想定元利金残高（EAD: Estimated Amount Due）の増加が具体的に示されたことによるものです。

現在、MITTは簿価に対して33%割引で取引されており、妥当な価値目標株価は8ドル（簿価の0.80倍）と設定されています。この目標株価水準では、利回りは12%となります。

最近のチェリーヒル買収は、ポートフォリオの多様化と想定元利金残高（EAD）の増加に寄与する可能性があります。しかし、レバレッジ（借入金への依存度）と実行リスクは依然として懸念材料です。それでも、将来の配当カバレッジ（配当支払能力）の見通しは改善しています。

なお、TPGモーゲージ投資信託（MITT）の株価は、6月の最初の「買い」推奨（8.12ドル）以降、約17%下落しており、当初の期待通りの値動きとはなっていません。