株式会社ＳＱＵＥＥＺＥ 2026年12月期 第2四半期決算 ディープダイブレポート

株式会社ＳＱＵＥＥＺＥ（証券コード: 558A） の2026年12月期 第2四半期（2Q累計）決算は、売上高・利益ともに前年同期比で大幅な拡大を達成し、通期業績予想に対しても順調な進捗を見せる内容となりました。

本レポートでは、同社が開示した決算資料に基づき、業績ハイライト、競争優位性の源泉、テクノロジー（AI/AX）戦略、主要な業務提携と株主構造の変化、そして中長期の成長パイプラインについて総合的にまとめ、解説します。

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1. 2Q累計業績ハイライトと進捗率：トップライン・利益ともに高成長を維持

2026年12月期第2四半期累計（2Q累計）の連結業績は、 売上高3,597百万円（前年同期比+53.2%） 、売上総利益1,778百万円（同+77.4%） 、営業利益430百万円（同+20.9%） 、当期中間純利益321百万円（同+9.4%） となりました。

通期業績予想（売上高7,034百万円、営業利益705百万円）に対する進捗率は、 売上高で51.1% 、営業利益で61.0% に達しており、中間期時点で上振れ基調の進捗を見せています。

以下のスライドは、四半期ごとの売上高および営業利益の推移を示したものです。

【スライド解説：四半期業績推移の意味と背景】

このスライドは、同社の売上高と営業利益が四半期単位でどのように積み上がっているかを視覚的に示しています。

• 過去最高業績の更新 ：2Q単体の売上高は 1,917百万円（前年同期比+44.8%） 、営業利益は 224百万円（同+10.3%） となり、四半期ベースで過去最高を更新しました。前期下期に開業した運営施設の通期寄与や、既存施設の高水準な稼働・単価がトップラインを押し上げています。
• 成長投資の前倒し実施 ：同社は例年4Qに集中的な成長投資を行っていますが、2Q時点での業績進捗が通期予想を上回って順調に推移していることから、中長期成長に向けた 成長投資の一部（システム開発費や人件費等）を2Qへ前倒しして投入 しました。それにもかかわらず営業利益が過去最高を更新している点は、本業の収益力が著しく高まっていることを裏付けています。

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2. ＳＱＵＥＥＺＥの競争優位性：アセットライト＆高リカーリング構造

同社の高成長と高い収益性を可能にしているのが、独自のビジネスモデルとポジショニングです。

【スライド解説：ビジネスモデルの特徴と優位性】

このスライドは、同社の収益構造と市場におけるポジショニングの強みを解説した非常に重要な資料です。

• リカーリング売上比率90%超 ：売上の大半が、フル支援施設の運営受託に伴う運営フィーおよび「suitebook」等のシステム利用料で構成されており、 リカーリング売上比率は90%超 という非常に高い安定性を誇ります。
• アセットライトなキャッシュサイクル ：同社は不動産自体の所有を行わず、開業時の内装投資や家具調達も不動産オーナーが負担します。自社の先行投資を極力抑えた 「投資≒0」のアセットライトモデル であるため、新規開業に伴う財務リスクを抑えながら迅速な拠点拡大と良好なキャッシュフロー創出を両立しています。
• テクノロジー×オペレーションの一体提供 ：従来のホテル業界では「ホテルシステム会社（テクノロジーのみ）」と「ホテル運営会社（オペレーションのみ）」が分断されていました。同社は自社開発システム「suitebook」と実際の現場運営ノウハウを高度に融合させて内製化しており、顧客課題をワンストップで解決できる希少なポジショニングを確立しています。

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3. テクノロジー・AI戦略：DXからAX（AIトランスフォーメーション）への進化

同社は単なる省力化（DX）にとどまらず、業務プロセス全体をAI前提で組み直す AX（AIトランスフォーメーション） を推進しています。

AI機能の拡充とソリューションの進化

自社で約45施設を運営することで得られる実運用データをAIの学習資産とし、それを自社開発プラットフォーム「suitebook」へ機能還元する好循環を構築しています。

1. suitebook レベニューマネジメント（AI価格最適化機能） ：自社の運営データとAIを掛け合わせ、需要予測から販売価格の設定・反映までを一元自動化。価格決定の属人性を排除し、GOP（営業粗利益）の最大化と省力化を両立しています。
2. suitebook Calls（電話AI応答機能） ：ホテル現場における電話問い合わせ対応の 約80%をAIで自動化 。現場スタッフの対応負荷を劇的に削減し、対面での接客や高付加価値業務への集中を実現しています。

テクノロジー支援事業の導入拡大

システム提供を中心とする「テクノロジー支援」セグメントでは、大手ホテルチェーンへの横展開が加速しています。

• ポラリスグループ ：国内外 111施設・16,216室 への導入が順次拡大中。
• 三交インホテルズ ：全15施設・2,092室 への「suitebook + KIOSK」の全店導入が完了。

これらは将来的なフル支援へのステップアップや、システム利用料によるストック収益の拡大に寄与しています。

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4. 事業進捗と戦略的パートナーシップの拡大

2Qにおいては、将来の物件開発・運営受託のパイプラインを強固にするための戦略的提携が相次いで発表されました。

主要な業務提携と案件獲得

• 第一リアルター社との包括業務提携 ：大手不動産デベロッパーである第一リアルター社と提携し、インバウンドやファミリー需要が豊富な主要都市を中心に、 今後数年間で約30施設の共同開発 を目指します。
• RS Investment Management社との包括業務提携 ：アセットマネジメントノウハウを持つ同社と提携し、 今後数年間で20施設のホテル運営 を目指します。
• 霞ヶ関キャピタルグループとの連携強化 ：全店（20施設）へのシステム導入に加え、「FAV LUX 旭川」をはじめとするフル支援2棟目の運営受託など、パートナーシップが深化しています。
• 新規3施設の開業 ：2Q期間中に「Minn 奥浅草」「Minn 札幌大通 西14」「Minn 難波日本橋」の3施設をオープン。Minnブランドは全国35施設に拡大しました。

株主構成の変化（ベンチャーキャピタルから事業パートナーへ）

第一リアルター社との提携に伴い、同社がＳＱＵＥＥＺＥの発行済株式の 11.51%を取得して主要株主 となりました。VC（ジャフコ等）が保有していた株式が中長期的なビジネスパートナーへ移行したことで、長期的な成長を支える 安定した株主構成へのシフト が進んでいます。

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5. 将来見通しとパイプラインの推移

同社のメイン収益源である「フル支援施設」の客室数および将来パイプラインは、極めて順調に積み上がっています。

【スライド解説：フル支援施設パイプラインの背景と見通し】

このスライドは、同社の業績成長の先行指標となる「フル支援施設」の客室数推移と将来計画を示しています。

• 2027年12月末に向けて56%増の成長計画 ：2025年末時点の1,232室から、2026年12月末には1,600室（+30%）、 2027年12月末には2,500室（+56%） へと拡大する見通しが既に示されています。
• 中長期案件の先行仕込み ：現在は主に2028年12月期および2029年12月期に向けた開発交渉が進められており、第一リアルター社やRS Investment Management社との提携効果も相まって、長期にわたる成長軌道が視覚化されています。
• 高単価なストック収益の蓄積 ：フル支援施設はテクノロジー支援施設と比較して1室あたりの収益水準（単価）が非常に高いため、客室数の増加がそのままトップラインと営業利益の連続的な拡大に直結する構造となっています。

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6. まとめ

ＳＱＵＥＥＺＥの2026年12月期第2四半期決算は、 売上高・利益の過去最高更新 と通期予想に対する高い進捗率 を示すとともに、AI/AX技術の進化によるオペレーション効率化と、大手デベロッパーとの相次ぐ提携による 中長期パイプラインの確実な拡大 が証明された内容でした。

不動産を所有しないアセットライトな構造と90%超のリカーリング売上比率をベースに、自社開発システム「suitebook」のAI機能強化と外部導入拡大を進めることで、今後も持続的な拡大が期待される事業構造が構築されています。