【決算深掘りレポート】株式会社セレス 2026年12月期 第2四半期決算解説

株式会社セレス（証券コード: 3696）の2026年12月期第2四半期（2026年1月〜6月）決算は、主力事業であるポイントサイトの絶好調とフィナンシャルサービス事業の改善、さらに保有株式の売却計画にともなう大規模な株主還元の発表など、非常にポジティブかつ変革期を象徴する決算内容となりました。本レポートでは、決算説明資料から重要となる10個のトピックを抽出・分析し、同社の足元の業績から中長期の成長ストーリーまでを詳細に解説します。

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1. エグゼクティブサマリーと上期連結業績ハイライト

2026年12月期第2四半期累計の連結業績は、 売上高187.6億円（前年同期比+18.4%） 、営業利益23.0億円（前年同期比+57.5%） 、経常利益19.6億円（前年同期比+84.2%） と、大幅な増収増益を達成しました。

【スライド4（PAGE_3）の重要性と背景解説】

上記のエグゼクティブサマリスライドは、本決算における最重要ポイントが凝縮された非常に価値の高い1枚です。まず業績面では、 ポイントサイトが金融案件の需要拡大により前年比1.6倍 に成長したこと、そして請求書買取サービス「ラボル」を展開するフィナンシャルサービス事業が前年比2.3倍と拡大したことが示されています。また、前年同期まで連結対象であった ゆめみ（DX事業）の連結除外 というマイナス要因を完全に吸収し、実質的な成長スピードが加速している点が見て取れます。さらに、事業業績だけでなく ビットバンク株式売却 による約86億円の譲渡価額・約74億円の税引後キャッシュインの見込み、それに応じた 年間配当予想の90円への上方修正 と最大25億円の追加自己株式取得計画 という還元策の全貌が一覧化されています。

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2. セグメント別業績と増減要因の分析

(1) モバイルサービス事業：ポイントサイト「モッピー」の独走とAD.TRACKの急拡大

モバイルサービス事業全体の売上高は 174.3億円（前年同期比+14.2%） 、営業利益は 35.5億円（前年同期比+27.7%） となりました。DX事業（ゆめみ）の連結除外（前年同期間の売上高31.5億円、営業利益5.9億円）を除いた 実質ベースでは売上高前年比+44.0%、営業利益同1.6倍（+62.8%） という極めて高い伸びを示しています。

• ポイント事業の急成長 : ポイント事業単体での売上高は 152.5億円（前年同期比+60.9%） 、営業利益は 40.5億円（前年同期比+94.1%） に達しました。国内金利の上昇局面や新NISAの浸透、キャッシュレス化の進展背景を受け、銀行口座・証券口座・クレジットカード等の 金融案件の広告出稿需要が大幅に増加 したことが主因です。
• モッピーのユーザー基盤とARPU向上 : 主力のポイントサイト「モッピー」では、アクティブ会員数の堅調な増加に加え、 ARPU（会員当たり平均売上高）が846円 と高水準を維持しています。
• AD.TRACKの取扱高が過去最高を更新 : グループのアフィリエイトプラットフォーム「AD.TRACK」は、モッピーやポイントインカムとの連携強化により、上期取扱高が 91.0億円（前年同期比2.0倍） となり過去最高を更新しました。

(2) D2C事業の苦戦と今後の見通し

一方で、インソール商品「ピットソール」等を扱うD2C事業は、売上高 22.1億円（前年同期比-15.9%） 、営業損失 3.3億円 （前年同期は1.7億円の営業利益）と苦戦しました。広告運用の効率低下や在庫評価損（約2.0億円）、のれん減損（約1.1億円）の計上が響きました。しかし、自社アフィリエイトプラットフォーム（AD.TRACK）を活用した成果報酬型広告の内製化を進めることで、下期以降の収益性改善を図っています。

(3) フィナンシャルサービス事業：ラボルの好調による黒字化達成

フィナンシャルサービス事業の売上高は 13.4億円（前年同期比+126.0%） と急拡大しました。営業損益は ▲4.4億円 と赤字が続いていますが、前年同期（▲5.9億円）から大幅に改善しています。特にフリーランス向けファクタリング（請求書買取）サービス「 ラボル 」が好調に推移し、サービス単体で 営業損益の黒字化 を達成しました。暗号資産取引所「マーキュリー」における暗号資産相場の低迷影響をラボルの増収がカバーする構造となっています。

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3. 通期業績予想の大幅上方修正

上期の好業績および株式売却計画を踏まえ、同社は2026年12月期の通期連結業績予想を大きく上方修正しました。

【スライド13（PAGE_12）の重要性と背景解説】

スライド13は、同社が今期どれほど強固な成長軌道に乗っているかを示す業績予想修正一覧です。期初予想と比較して、 売上高は370.0億円（+3.6%） 、営業利益は37.0億円（+32.1%） 、経常利益は33.0億円（+17.9%） 、そして 当期純利益は60.0億円（+275.0%） へと大幅に引き上げられました。 このスライドが重要な理由は、利益の上方修正要因が単なる「持分法投資先の株式売却（特別利益）」だけでなく、本業である ポイント事業の大幅な増益（期初予想比+38.9%の営業利益62.5億円へ） に裏打ちされている点です。D2Cや暗号資産分野の計画下振れを、モッピー等のポイント事業が余りある勢いで相殺・牽引している本業の強さが数値から明確に読み取れます。

進捗率の観点からも、2Q時点で修正後通期予想に対して 営業利益進捗率62.2% 、経常利益進捗率59.7% と非常に順調なペースで推移しています。

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4. ビットバンク株式売却と戦略的資金使途

同社の構造改革と将来成長において画期的な出来事となったのが、持分法適用関連会社である ビットバンク株式会社の株式売却 （2026年10月予定）です。

• 売却規模とキャッシュイン : 譲渡価額は 約86億円 であり、税引後でも 約74億円の純キャッシュイン が発生する見込みです。連結特別利益として 約55億円 が計上される予定です。
• 資金の使途 : 得られたキャッシュは、将来の成長投資と株主還元に最適配分されます。

【スライド17（PAGE_16）の重要性と背景解説】

スライド17は、ビットバンク株式売却によって得られる巨額のキャッシュが今後どのように活用されるかを示したキャピタルアロケーション戦略図です。単に売却益を留保するのではなく、 「成長投資（中計2030達成）」 と**「株主還元」** の2大ピラーに明確に割り振る方針を示しています。 成長投資においては、既存メディアへのAI活用・広告投資、新規事業開発、さらに垂直統合型モデルを強化する同業M&Aの原資として活用されます。そして株主還元においては、 増配分約3.5億円 と最大30億円規模の自己株式取得 の原資とすることで、ROE向上と株主価値の極大化を同時に狙うという明快な資本効率への意欲が表れています。

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5. 株主還元方針の積極的強化

資産売却と本業の好調を受け、同社は過去最高レベルの株主還元を実施します。

1. 配当金の上方修正 : 年間普通配当予想を期初の60円から 90円へ増額（30円の大幅増配） 。修正後の配当利回りは 4.35% （2026年8月12日終値ベース）に達します。
2. 大規模な自己株式取得 : 上期にすでに実施した約5億円の自社株買いに加え、ビットバンク株式売却完了後に 最大25億円の自己株式取得 を決定する予定です。これにより年間で 合計約30億円規模の自社株買い が実施されることになり、配当と合わせた 総還元額は約40.4億円 に達する見込みです。

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6. 中期経営計画2030に向けた長期成長ストーリー

同社は2030年度に向けた 中期経営計画2030 を掲げており、今回の決算および資金確保によってその達成確度が一段と高まりました。

• 2030年目標数値 :
  • 売上高：600億円 （2025-2030年CAGR 15.1% ）
  • EBITDA：120億円 （2025-2030年CAGR 17.4% ）
  • ROE：15%超を安定的に維持
• 事業ポートフォリオ戦略 :
  • ポイント事業 : 売上高350億円、EBITDA 60億円を目指す最大の収益柱。
  • D2C事業 : 売上高150億円、EBITDA 20億円へと収益モデルの再構築を図る。
  • フィナンシャルサービス事業 : ラボルの成長等を軸に売上高100億円、EBITDA 40億円へと拡大させ、第二の収益柱へ育成。

メディア、エージェンシー（AD.TRACK）、D2Cを自社内で一貫して手掛ける 「垂直統合型モデル」 を磨き上げ、利益率向上と競争優位性の強化を継続する方針です。

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7. まとめ

セレスの2026年12月期第2四半期決算は、 ポイント事業の圧倒的な業績拡大 を背景に本業が極めて好調であることを実証しました。さらに、 ビットバンク株式売却による約74億円の資金確保 は、同社の中長期的な成長投資と 年間90円配当・30億円規模の自社株買い という手厚い株主還元を強力に後押ししています。中期経営計画2030の達成に向けて、明確なビジョンとキャピタルアロケーションが推進されていることが示された決算と言えます。