【MFS (196A)】2026年6月期 通期決算＆成長戦略ディープダイブレポート

株式会社MFS（東証グロース：196A）が発表した2026年6月期通期決算資料に基づき、同社の業績サマリー、主要KPIの推移、コスト構造の変化、および今後の成長戦略について客観的に解説・分析を行います。

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1. 2026年6月期 通期業績サマリーと達成状況

2026年6月期の通期連結業績は、売上高・各種利益ともに 会社予想数値を上回る好決算 で着地しました。主軸である住宅ローン比較診断サービス「モゲチェック」事業およびオンライン不動産投資サービス「INVASE」事業の双方において、収益構造の改革とコストコントロールが進展したことが寄与しています。

具体的数値実績は以下の通りです。

• 売上高 : 8,317,996千円 （前年同期比 +185.0% 、業績予想比 102.8% ） ※グロスアップ控除後の実質売上高は 2,295,480千円 （前年同期比 -21.4%）
• 営業利益 : 222,408千円 （前年同期比 +12.7% 、業績予想比 111.1% ）
• 経常利益 : 215,503千円 （前年同期比 +8.6% 、業績予想比 112.7% ）
• 当期純利益 : 308,811千円 （前年同期比 +92.8% 、業績予想比 204.5% ）

以下のスライドは、2026年6月期の通期決算サマリーおよび前年実績・計画との対比を示した一覧表です。

【スライド解説：決算サマリーの重要性】

このスライドは、2026年6月期の全社業績を包括的に理解する上で極めて重要な意味を持ちます。売上高は前年同期比で約2.85倍へと急拡大していますが、これはINVASE事業における 「不動産売買モデル（物件の仕入・販売に伴う取引全額を売上計上する取引手法）」 が本格始動したことによる グロスアップ効果 が大きく寄与しています。 一方、取引総額の影響を除いたグロスアップ控除後ベースでは売上高が減少しているものの、販売管理費の効率化と両事業での黒字化達成により、 営業利益は2.22億円（計画比111.1%） を確保し、 営業利益率の向上と増益を着実に果たしたこと が示されています。

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2. セグメント別業績動向と主要KPIの分析

同社の事業は大きく 「モゲチェック事業」 と**「INVASE事業」** の2つで構成されています。それぞれの収益構造と足元の状況は以下の通りです。

(1) モゲチェック事業：収益モデル刷新とマーケティング効率化

• 売上高 : 1,251,858千円 （前年同期比 -36.8%、業績予想比 102.2% ）
• 通期営業利益 : 149,153千円 （通期黒字化を定着）

モゲチェック事業では、金利上昇に伴う金融機関側のオンライン広告宣伝費抑制という外部環境の影響を受け、トップライン（売上高）の伸び自体は鈍化しました。しかし、従来の「送客課金モデル」から 「融資実行課金モデル（課金ポイントの後ろ倒し）」 へのビジネスモデル移行が概ね完了し、黒字化体制が強固になりました。

以下のスライドは、モゲチェック事業の収益性を左右する重要なKPIである 単価および顧客獲得コスト（CPA） の推移を表しています。

【スライド解説：CPAとマーケティング効率のデータ背景】

このスライドは、モゲチェック事業が売上増を追う戦略から 「利益優先の効率的運用戦略」 へと転換した成果を可視化したものです。自然流入（SEO効果）の増大および広告運用の最適化を進めた結果、審査申込当たりの顧客獲得コスト（CPA）は前年同期の12,881円から 5,617円まで激減（前年同期比 -56.4%） しました。また、 ROAS（売上/広告宣伝費）は476%（前年同期比+265%） へと跳ね上がり、利益率（マージン）が過去最高レベルへ拡大した背景が読み取れます。

(2) INVASE事業：売買モデルの定着と3四半期連続黒字化

• 売上高 : 7,066,137千円 （前年同期比 +654.5% 、業績予想比 102.9% ） ※グロスアップ控除後： 1,043,622千円 （前年同期比 +91.8% ）
• 通期営業利益 : 58,340千円 （通期初の黒字化を達成）

インフレ進行に伴う不動産価格の上昇局面を追い風に、不動産投資サービス「INVASE」の売買モデルが軌道に乗り、通期で 初の黒字化（58,340千円） を達成しました。第3四半期における銀行のローン審査基準変更などの一時的要因により一部契約の遅延が発生し、通期の利益予算には届かなかったものの、四半期ベースでは 3四半期連続の黒字 を維持しており、底固い成長傾向を示しています。

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3. コスト構造および人員体制の推移

同社の販売管理費は、広告宣伝費の戦略的抑制と効率化により削減が進みました。2026年6月期第4四半期の一般管理費合計は 前年同期比 -17.3% となりました。

• 広告宣伝費率の低減 : モゲチェック事業の広告宣伝費率はピーク時の70%超から 21.0% へ低下。INVASE事業でも 10.7% へと抑制されており、オーガニック集客（会員基盤の蓄積）へのシフトが成功しています。
• 人員体制 : 正社員数は前年同期から拡大し 57名（2026年6月期末） となりました。セールス、賃貸管理、仕入れチームの採用に注力する一方、エンジニア・デザイナー比率は 約30% の水準を維持し、プロダクト開発のインハウス化・AI化を支えています。

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4. 2027年6月期の連結業績予想と季節性

2027年6月期（通期）において、同社はさらなる業績拡大と大幅な営業増益を見込んでいます。

• 売上高 : 10,241,392千円 （前年実績比 +23.1% ） ※グロスアップ控除後： 2,651,992千円 （前年実績比 +15.5% ）
• 営業利益 : 371,369千円 （前年実績比 +67.0% ）
• 経常利益 : 369,834千円 （前年実績比 +71.6% ）
• 当期純利益 : 368,354千円 （前年実績比 +19.3% ）

来期の全社業績予想のサマリーは以下のスライドの通りです。

【スライド解説：2027年6月期業績予想のターゲットと構成】

このスライドは、同社が 売上高100億円の大台突破 を目指すとともに、 営業利益を前期比+67.0%増 と大きく伸ばす強気な計画を示しています。モゲチェック事業では厳しい環境を見据え利益重視の横ばい・微増戦略（売上予想12.06億円、営業利益2.02億円）をとる一方で、INVASE事業が牽引役となり売上高90.35億円（グロスアップ後14.45億円）、営業利益1.68億円へと急成長するシナリオが描かれています。 なお、上期は政策金利の影響や季節的要因（お盆・年末の閉散期）、セールス増員に伴う採用期間を織り込んでおり、業績は 大幅な「下期偏重」 となる見通しです。

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5. 中長期の事業成長戦略とトピックス

同社は「AI時代におけるファイナンス起点の総合的な不動産テックサービス」への進化を掲げており、2027年6月期に向けて以下の主軸施策を推進する方針です。

1. モゲチェックの「AIエージェント化」 従来想定していた社内プロセスのAI化が完了したことを受け、顧客向けの住宅ローン比較・診断機能をAIエージェントへ進化させ、カスタマーエクスペリエンスの向上と更なるコストダウンを図ります。
2. INVASE事業のグループ内機能統合 MFS本体と子会社コンドミニアム社に分かれていたINVASE事業の機能を2026年10月をメドに統合します。これにより、投資用不動産に関わるファイナンス提供から物件選定・購入、その後の賃貸管理までをワンストップで提供する体制を構築します。
3. マンションAI査定サービス「CAPS」を活用した実需売買仲介参入 2026年7月にリリースした「CAPS」を活用し、マンション価格情報の提供を通じて実需（居住用）不動産の売買・仲介サービスを開始します。投資用不動産だけでなく、実需不動産市場へ領域を広げることで、クレジット分析力を武器とした新規収益ピラーの育成を目指します。

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6. 全体まとめ（10の主要トピック）

本資料から抽出された重要な10のポイントを以下にまとめます。

1. 2026年6月期通期業績 : 売上高83.17億円、営業利益2.22億円で着地し、 予算を上回り増益達成 。
2. グロスアップ会計の影響 : 不動産売買モデルの拡大により売上高が約2.85倍に急増。
3. モゲチェックの黒字化定着 : 通期営業利益1.49億円を確保し、 融資実行課金モデルへの移行が完了 。
4. INVASEの通期初黒字化 : 不動産価格上昇を追い風に、売買モデルが定着し通期黒字（58百万円）化。
5. マーケティング効率の飛躍的改善 : モゲチェックのCPAが 5,617円（前年同月比-56.4%） まで大幅低下。
6. 販管費の最適化 : 広告宣伝費率の低減により、4Qの一般管理費が 前年同期比-17.3% と縮小。
7. 会員基盤の蓄積 : モゲチェック会員が前年比+121千人、INVASE会員が+7千人と着実に拡大。
8. 2027年6月期増益予想 : 売上高102.41億円、 営業利益3.71億円（前年比+67.0%） の大幅増益を計画。
9. 下期偏重の季節性・投資計画 : 金利動向やセールス採用期間を考慮し、業績は下期に偏重する試算。
10. 「AI×ファイナンス×不動産」の進化 : AIエージェント化、INVASE機能統合、CAPSによる実需売買仲介参入で総合テック企業へ拡大。