PFLT、配当はカバーもNAV低下に懸念

ビジネス・デベロップメント・カンパニー（BDC）であるPennantPark Floating Rate Capital（PFLT）は、配当利回りの低下とネット投資収益によるカバー率の改善が見られたものの、純資産価値（NAV）の継続的な低下や金利上昇の影響といった課題を抱えており、引き続き「中立」のスタンスが推奨されています。

PFLTは、配当利回りを年率12.8%に引き下げました。これにより、配当はネット投資収益（NII）によってカバーされるようになりました。しかし、アナリストは、このカバー率が依然として薄く、成長の勢いが欠けていると指摘しています。

同社の純投資活動はマイナスが続いており、新規投資よりも売却や元本返済額の方が上回っています。さらに、負債資本倍率が1.56倍と高く、これが成長への制約となっています。

アナリストは、新規投資が元本返済を上回り、負債への依存度が低下した場合に、同社への信頼感が高まるとの見方を示しています。現時点では、収益の顕著な改善が必要だと結論付けています。