ゴールドマン、ETF事業を強化

ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントは、オプション戦略を活用したアクティブETF（上場投資信託）事業の拡大を加速させるため、NEOSインベストメンツの買収で合意したと発表しました。NEOSは、高利回りで税効率の高いオプション戦略を基盤としたETFで業界をリードする存在です。この買収は、ゴールドマンがアクティブETF事業を急速に構築する中で行われ、マルチアセット分野でのさらなる成長を目指すものです。買収手続きは2027年初頭に完了する見込みです。

2022年に設立されたNEOSは、急速に成長し、現在では300億ドルの資産を運用しています。特に、洗練されたオプション戦略を個人および機関投資家向けに提供し、2026年には140億ドルの資金を集めました。NEOSの主力戦略は、税効率を考慮しながら、毎月高いキャッシュフローを生み出すことを特徴としています。例えば、NEOS Nasdaq 100 High Income ETF（QQQI）は140億ドルを運用し、今年に入ってから11%の上昇を記録しました。また、NEOS S&P 500 High Income ETF（SPYI）は110億ドルを運用し、10%の上昇となりました。さらに、NEOSはビットコインや金などの投資対象に連動した、インカム創出型のETFも提供しています。

今回の買収により、ゴールドマン・サックスは、デリバティブ（金融派生商品）を活用したアクティブ運用という、業界で最も急速に成長している分野の一つでのプレゼンスを大幅に拡大することになります。ゴールドマン・サックスは、最近買収したイノベーター・キャピタル・マネジメントの資産を含め、現在1000億ドル以上の資産を運用しています。同社のETF商品ラインナップには、低コストのインデックスファンドに加え、アクティブ運用によるオプション戦略型ETFや、伝統的な債券ファンドなどが含まれています。

この買収の背景には、金融アドバイザー（証券会社や投資顧問会社の担当者）の顧客ニーズの変化があります。8月初旬に行われたNEOSとVettaFi（金融情報サービス）の共催オンラインイベントでの調査によると、金融アドバイザーは、顧客の最優先事項として、長期的な成長（回答者の29%）や市場の変動性管理（23%）よりも、**安定的なインカム（利回り）**を挙げる割合が最も高い（36%）ことが明らかになりました。株式市場のバリュエーション（割高・割安感）に対する懸念も依然として存在しています。

ゴールドマン・サックスのグローバル・アセット＆ウェルスマネジメント部門責任者であるマーク・ナックマン氏は、「アクティブETFは、資産運用ビジネスにおいて最も急速に成長しているセグメントの一つです。NEOSは目覚ましい成長を遂げており、彼らの機関投資家レベルのオプション活用能力を取り込むことで、税効率の良い利回りと現代的なインカムソリューションを求める投資家により良く応えることができます」と述べています。

今回の買収は、体系的なオプション運用で知られる専門チームをゴールドマン・サックスのグローバルな販売網に統合することで、同社の既存のアクティブ運用ラインナップを補完するものです。

NEOSインベストメンツの共同創業者兼マネージングパートナーであるギャレット・パオレッラ氏は、「ゴールドマン・サックスとの提携は、当社と投資家にとって画期的な出来事です。当社の体系的なオプション専門知識と税効率の高いインカム戦略を、ゴールドマン・サックスのグローバルな規模と深い機関投資家向けリソースと組み合わせることで、イノベーションを加速し、次世代の利回りソリューションをより幅広い層に提供できるユニークな立場に立つことができます」とコメントしています。

買収完了後も、NEOSのETFは経験豊富なチームによって引き続き運用されると予想されます。また、NEOSブランドは維持されつつ、ゴールドマン・サックスの規模のメリットを享受することになるでしょう。市場の変動性が続き、米連邦準備制度理事会（FRB）の今後の金融政策についても不確実性が残る中、ウェルスマネジメント業界では、流動性を犠牲にすることなく税制優遇のある利回りを引き出すために、オプション戦略を活用した商品への関心が高まっています。