GEバーノバ、高水準の期待値で上昇余地は限定的

GEバーノバ（GEV）は、人工知能（AI）の普及に伴い顕在化している「電力供給能力」と「送電網設備」という2つのボトルネックの恩恵を直接受けている企業です。同社の株価は、これらの課題解決への期待から、現在高い水準にあります。

アナリストのバーナード・ザンボニン氏は、GEバーノバの長期的な収益成長ストーリーは、2028年までであれば実現可能であると見ています。同社は、AIブームによる電力需要の増加と、老朽化した送電網の更新・拡張という二重の追い風を受けています。特に、電力インフラへの投資拡大は、同社にとって大きなビジネスチャンスとなっています。

しかし、ザンボニン氏は、その高い期待値が株価の重しになる可能性を指摘しています。GEバーノバの現在の株価は、2028年予想EPS（1株当たり利益）の28倍の水準にあり、これは「完璧に近い経営執行」がなされない限り、さらなる株価上昇の余地をほとんど残さないことを意味します。同社は、現在の受注残高（バックログ）を、いかに迅速に生産能力、収益、そして利益率の向上に結びつけられるかが問われています。

容易な利益率改善が一段落した後、2028年以降のさらなる成長の道筋は、より困難になると予想されます。GEバーノバの事業は依然として好調ですが、投資家は、同社がこの高いハードルをクリアできるか、慎重に見極める必要があります。