カナダ大麻大手、欧州市場に照準

カナダの大手大麻企業Canopy Growth（キャノピー・グロース、ティッカーシンボル：CGC）は、コスト削減と事業再編を経て、欧州市場での事業拡大に注力する方針を固めた。同社は最近、カナダのMTL Cannabisを買収し、栽培能力と製品品質の向上を図っている。

Canopy Growthのルック・モンジョー社長兼CEOは、最近の投資家向け説明会で、同社がキャッシュフロー管理や多岐にわたる市場への進出よりも、消費者向け大麻事業としての運営に重点を移したことを明らかにした。モンジョー氏はCEO就任から18ヶ月で、3000万カナダドル以上のコスト削減、組織再編、経営陣の強化、そしてMTL Cannabisの買収を実行したと説明した。

「グローバルな大麻市場で勝利するために、Canopy Growthを位置づけるための極めて重要な次のステップを踏み出している」とモンジョー氏は述べた。

カナダ国内および欧州での成長

モンジョー氏によると、Canopy Growthはカナダ国内の医療用大麻市場で首位を維持しており、成人向け娯楽用大麻市場でも順位を上げている。同氏が着任した当時、カナダの娯楽用大麻市場で10位だった同社の順位は、事業の効率化を経て8位となり、MTL Cannabis買収後は6位に浮上した。最終的な目標は、市場でトップ3に入ることだ。

カナダの娯楽用大麻市場は成熟しつつあるものの、約50億カナダドル規模で、年間3～5%の成長が見込まれる市場だとモンジョー氏は説明した。現在1000社以上がライセンスを保有する同市場は、最終的に約7社の主要プレイヤーによってリードされるようになると予想される。

2026会計年度において、Canopy Growthはカナダの成人向け大麻事業で20%の成長、医療用大麻事業では18%の成長を記録した。2027会計年度第1四半期には、連結収益が13%増加し、その内訳は欧州市場で10%、カナダの娯楽用大麻で10%、カナダの医療用大麻で22%、医療用気化器事業であるStorz & Bickelで6%の成長だった。

さらに、同社の最新の四半期決算における総利益率（グロスマーギン）は31%に達し、前年同期比で600ベーシスポイント（6%ポイント）の改善となった。

MTL Cannabis買収による栽培・品質向上

Canopy Growthの戦略の中核をなすのは、栽培能力と花（大麻の花穂）の品質向上だ。モンジョー氏は、これまで栽培を事業運営上の最優先事項と捉えてこなかったことが、国際市場での供給不足や品質のばらつきの一因となっていたと指摘した。MTL Cannabisの買収により、同社は栽培に関する専門知識と「植物への情熱」を取り込むことができた。

Canopy Growthは、収量と生産量を最大30%増加させるためのシステム、プロセス、設備投資を進めており、欧州市場を含む各市場への供給を増やす計画だ。同氏は、「一貫して高品質な花（大麻の花穂）が必要だ」と強調し、同社の運営体制は現在、より高品質な花の生産に集中している。

最高財務責任者（CFO）のトム・スチュワート氏は、現在、同社の花生産量のうち輸出に回されているのは20%未満だと述べた。MTL Cannabisの事業をCanopy Growthの施設と統合することで、重複を排除し、コストを削減し、消費者や患者に提供する製品の品質を向上させるとしている。Canopy Growthは現在3つの栽培施設を保有しており、ハイブリッド型施設を完全屋内型栽培に転換中だ。

欧州市場を主要な成長機会と位置づけ

モンジョー氏は、欧州市場、特にドイツ、ポーランド、英国をCanopy Growthにとって当面の主要な成長機会と見ている。同社は、欧州での年間収益を現在の約4000万カナダドルから、プレミアム製品とEU GMP（医薬品の製造管理および品質管理に関する基準）に準拠したサプライチェーンを活用して、1億カナダドル以上に引き上げることを目指している。