海運株ショウナジー、配当増額で割安感解消へ

乾舷船（Cape size）の運賃が記録的な水準に達したことを受け、ギリシャの海運会社ショウナジー・マリタイム・ホールディングス（SHIP）の株価が、純資産価値（NAV）に対して割安な水準にあるとの見方が強まっています。同社は、四半期配当を1株0.35ドルに引き上げました。

SHIPは、記録的なケープサイズ船の運賃、堅調な収益見通し、そして株式の希薄化を伴わない艦隊近代化への規律あるアプローチから恩恵を受けています。経営陣は、強力なキャッシュフローと、新造船のための慎重な債務資金調達に支えられ、さらなる配当引き上げの用意があることを示唆しています。

株価は依然として純資産価値（NAV）を大きく下回って取引されていますが、ケープサイズ船の運賃は過去最高水準で推移しており、同社の収益性とキャッシュフロー創出能力は今後も堅調に推移すると予想されています。同社は、最新鋭の省燃費船への投資を継続しており、これにより運航コストの削減と環境規制への対応を進めています。

リスクとしては、運賃の低下や配当の停滞の可能性が挙げられますが、現在の8%の配当利回り（イールド）と、公正価値21ドルに対して25%以上の上昇余地は、依然として魅力的だと考えられています。