NVIDIA、データセンターGPU以外への拡大でフリーキャッシュフローの持続性高まる

NVIDIA（NVDA）は、同業他社と比較して卓越したフリーキャッシュフロー（FCF）創出能力と妥当なバリュエーション倍率を背景に、買い推奨でカバーを開始しました。

NVDAのFCFは2026会計年度に966億ドルに達する見込みで、そのうち50%超を株主に還元する計画です。さらに、800億ドルの自社株買いプログラムも予定されています。

同社は、ハイパースケーラー（大手クラウドサービスプロバイダー）以外の顧客層への多様化を進めており、GPU価格の安定傾向も相まって、持続的な成長と景気循環リスクの低減を後押ししています。

また、Veraのような新しいCPU製品ラインは、2000億ドル規模の潜在市場（TAM: Total Addressable Market）を開拓する可能性があり、NVDAの成長プロファイルと市場での地位をさらに強化すると考えられます。