WaterBridge、過去最高の四半期決算と2026年見通し上方修正

WaterBridge (WBI) は、2024年第2四半期に過去最高の収益と調整後EBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）を記録したと発表しました。生産水の処理量増加、契約レートの上昇、デラウェア盆地におけるインフラ網の拡大が業績を牽引しました。同社は、Ranger Water Midstreamの買収やNDB Landfillの買収合意を受け、2026年の生産水処理量、調整後EBITDA、設備投資計画のガイダンスを上方修正しました。

CEOのジェイソン・ロング氏は、特にニューメキシコ州とテキサス州の州境付近で同社インフラへの需要が強いと指摘しました。同地域では、地下の圧力上昇（ポアプレッシャー）により、廃水注入能力が制限されているため、同社の廃水処理・リサイクル能力が貢献しているとのことです。

第2四半期の収益は前四半期比8%増の2億1780万ドルとなりました。純利益は1460万ドル（前期は950万ドル）に増加し、調整後EBITDAは約12%増の1億1580万ドル（前期は1億290万ドル）となりました。

CFOのスコット・マクニーリー氏は、調整後EBITDAマージンが53%に達したと述べました。これは、処理量の増加、インフラの拡張性、そして規律ある事業運営によるものとしています。調整後営業利益は1億2410万ドル（前期は1億1130万ドル）、粗利益は5810万ドル（前期は4820万ドル）でした。

第2四半期の設備投資は1億2330万ドルで、主にSpeedway（生産水処理施設）の建設と州境付近のインフラ開発に充てられました。同社は、現金4760万ドルと、利用可能な回転信用枠約3億ドルを含む、総額3億4760万ドルの流動性を確保しています。総負債は16億3600万ドルで、コベナント純有利子負債倍率は3.3倍でした。四半期終了後、回転信用枠のコミットメント額を5億ドルから7億5000万ドルに拡大し、最大10億ドルまで増額できる体制を整えました。

マクニーリー氏は、この信用枠の条件変更により、金利が25ベーシスポイント（0.25%）引き下げられたと説明しました。同社は、有利子負債倍率を3倍未満に維持するという長期目標を再確認しています。

WaterBridgeは、2026年の通期見通しを2四半期連続で引き上げました。新たな見通しでは、生産水処理量を日量255万～275万バレル、調整後EBITDAを4億3500万～4億7500万ドルとしています。マクニーリー氏は、この上方修正は、Ranger Water MidstreamとNDB Landfillの買収による下半期の貢献を見込んだものだと述べています。

また、2026年の設備投資ガイダンスを1億ドル引き上げ、5億3000万～5億9000万ドルの範囲としました。この拡充計画には、Ranger資産とSpeedwayの接続、新たな州境付近の埋立施設の建設、New Devonプロジェクトの加速、その他顧客からの要望に基づく新規・追加インフラプロジェクトへの投資が含まれます。

さらに、同社は、買収したRanger資産の処理能力拡大や、データセンターからの水需要といった長期的な成長機会も探求しています。