Octave Specialty Group、大幅な収益改善を発表

Octave Specialty Group（OSG）は、第2四半期決算で純損失の縮小と調整後EBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）の黒字転換を発表しました。保険流通事業の好調が業績を牽引しました。

同社の第2四半期（2026年）の純損失は1440万ドル（1株あたり0.33ドル）となり、前年同期の2050万ドル（1株あたり0.42ドル）から縮小しました。調整後EBITDAは、前年同期の460万ドルの赤字から370万ドルの黒字に転換しました。調整後純損失も180万ドル（1株あたり0.04ドル）と、前年同期の1060万ドル（1株あたり0.22ドル）から改善しました。

クロード・ルブラン社長兼CEOは、「流通事業の勢いが継続し、専門保険事業の財務パフォーマンスも改善した」とコメントしています。

保険流通事業が77%増収

保険流通事業の収益は、前年同期比77%増の5840万ドルに達しました。この成長には、44%のオーガニックグロース（既存事業の成長）に加え、2025年10月に買収したArmadaCareの貢献が含まれます。同事業の調整後EBITDAは、前年同期の250万ドルから約4倍の980万ドルに急増し、調整後EBITDAマージンも7.6%から16.8%に拡大しました。調整後純利益は460万ドルとなり、前年同期の300万ドルの調整後純損失から黒字に転換しました。

デビッド・トリックCFOは、ArmadaCareの貢献、マネージングジェネラルエージェント（MGA：保険引受業務を委託された代理店）事業のオーガニックグロース、利益分配金の上昇、Octave Venturesの持ち分10%追加取得、そして約300万ドルの利息費用の削減が業績を支えたと説明しました。また、新たに立ち上げたMGAへの投資も継続しており、第2四半期には保険流通事業のEBITDAを約110万ドル押し下げましたが、2024年と2025年に立ち上げたMGAがオーガニックグロースの約75%を占めたとのことです。ルブランCEOは、これらのMGAの約半数が既にEBITDAを生み出しており、2026年末から2027年にかけてさらなる貢献が期待されると述べました。Octaveは、2024年と2025年に9つのMGAを立ち上げましたが、2026年には1～2のMGAの立ち上げを計画しており、既存プラットフォームへのチーム追加による成長も追求する方針です。

Everspanの引受改善も進む

同社の専門保険事業であるEverspanでは、第2四半期の総収入保険料（Gross Premiums Written）は9500万ドルでした。純収入保険料（Net Premiums Written）は2300万ドル、収益保険料（Premiums Earned）は2200万ドルでした。総収入保険料は2%減少しましたが、純収入保険料は52%、収益保険料は34%増加しました。Everspanの損害率（Loss Ratio）は、前年同期から640ベーシスポイント（bp）改善し61.4%となりました。稼働中のプログラムの損害率は約59%でした。

通期見通しについては、オーガニックグロースを25%以上に、調整後EBITDAを4500万ドルに引き上げました。しかし、Everspanの通期調整後EBITDA見通しは、買収コストの上昇により600万ドルに引き下げられました。Octaveは、提出から見積もりまでの時間を短縮し、将来の効率化を支援することを目的としたAI引受ツールの開発にも数百万ドルを投資しています。