ウエスタンデジタル、決算好調も株価下落

ストレージ大手ウエスタンデジタル（WDC）は、2026年度第4四半期（4-6月期）に売上高、利益ともに市場予想を上回る好決算を発表しました。しかし、決算発表後には株価が急落する展開となりました。これは、同社の現在の株価水準に対する割高感から、投資家が利益確定に動いたためと考えられます。

ウエスタンデジタルは、ハードディスクドライブ（HDD）に特化した事業展開が特徴ですが、これが逆に技術革新によるリスク要因となる可能性が指摘されています。特に、AI（人工知能）分野で注目される低ビットAIアーキテクチャの台頭や、フラッシュメモリベースのストレージであるSSD（ソリッドステートドライブ）の普及は、HDDの需要を侵食し、利益率を低下させる恐れがあります。

現在の株価水準を正当化するには、フリーキャッシュフロー（FCF、企業が自由に使える現金）が持続不可能なほど高い成長率（約40%）を達成する必要があると分析されています。非GAAP（一般に公正妥当と認められた会計原則によらない）ベースの株価収益率（PER）は44.31倍、売上高のYoY（前年同期比）成長率は32%と、このプレミアムに見合うほどではないとの見方が出ています。

アナリストは、高い市場の期待、潜在的な利益率への圧力、そしてストレージ需要に影響を与えうる技術進歩の動向を注視する必要があることを理由に、ウエスタンデジタルに対して「ホールド（中立）」のレーティングを維持しています。