バーフォード・キャピタル、第2四半期は現金化が堅調

訴訟金融（りていしょんファイナンス）を手掛けるバーフォード・キャピタル（BUR）は、2026年第2四半期の決算を発表しました。純損益はほぼゼロでしたが、現金化（キャッシュ・リアライゼーション）の増加、潤沢な流動性、そして訴訟ポートフォリオにおける最近の好材料が強調されました。

同社のクリス・ボガート最高経営責任者（CEO）は、事業を主に現金ベースで管理していると述べ、第2四半期は現金化の観点から力強い四半期だったと説明しました。バーフォードは同期間中に1億5700万ドルの現金を生み出し、これは過去5四半期で最大の四半期合計額です。期末時点での現金および市場性証券は7億3300万ドルに達しました。

ボガートCEOは、「我々にとって重要なのは現金だ」と述べ、パンデミック後の裁判所システムの遅延などが影響していたとされる活動の鈍化期間を経て、ポートフォリオに新たな勢いが戻ってきたとの見方を示しました。

バーフォードによると、ポートフォリオからの現金化は第2四半期に9400万ドルとなり、前年同期の6200万ドルから増加しました。ジョーダン・リヒト最高財務責任者（CFO）は、既存ポートフォリオへの資金展開（デプロイメント）は安定していたと述べています。

経営陣は、四半期終了後に発生したいくつかの重要な進展についても言及しました。カメルーンとコンゴに対する訴訟に関連する公開仲裁案件では、仲裁廷がカメルーンに関する案件でバーフォードの顧客に対し6億ドル超の裁定を下しました。バーフォードによると、カメルーンがこの裁定額を全額支払った場合、同社は約2億ドルを受け取る権利があります。カメルーンとコンゴの案件は、2つの案件ポートフォリオ内で相互に担保されています。ボガートCEOは、コンゴに関する仲裁は成功しなかったものの、現在上訴が係属中であると付け加えました。

さらにバーフォードは、7月に米国で大規模な陪審評決を獲得したことも明らかにしました。この評決が全額支払われた場合、同社は約1億ドルの収益が見込まれます。ドイツでは、ドイツ連邦最高裁判所が、集団請求（グループ・クレーム）における同国の譲渡モデル（アサインメント・モデル）の利用に関してバーフォードに有利な判決を下しました。同社はこの判決が、5億ドルを超える損害賠償請求を含む係属中の案件を支持するものだと説明しています。また、英国の競争控訴裁判所（Competition Appeal Tribunal）は、検索広告で過剰請求を受けたと主張する英国企業に代わり、グーグルに対する50億ポンドの請求を適格と認定しました。バーフォードは、この請求にレバレッジ（複数倍）をかけて資金提供していることを公表しています。

ボガートCEOは、これらの進展が年末までの具体的な現金回収予測を示すものではないと注意を促しました。むしろ、これらは世界中の多数の案件を含むポートフォリオ内で進行中の活動を示すものだと説明。陪審評決や仲裁裁定といった訴訟の触媒（カタリスト）は、和解の可能性を高める可能性があると述べました。