Barings BDC、配当超過の利益とポートフォリオ成長を発表

米国の事業開発会社（BDC）であるBarings BDC（BBDC）は、2024年第2四半期（6月末終了）の決算を発表しました。純投資収益は四半期配当を上回り、ポートフォリオの拡大と信用力の維持が続いていることが示されました。

同社の第2四半期の純投資収益は1株当たり0.28ドルとなり、四半期配当の0.26ドルを上回りました。一方、純資産価値（NAV）は、主に以前から注視していた投資に対する未実現評価損により、前期の1株当たり11.02ドルから10.94ドルへと小幅に減少しました。

ポートフォリオの成長と信用力は堅調でした。Barings BDCは第2四半期に9500万ドルの純新規融資（オリジネーション）を生み出し、ポートフォリオ総額を約24億6000万ドルに引き上げました。加重平均利回りは10.2%に上昇し、ポートフォリオの公正価値に対する延滞債権（non-accruals）の割合はわずか0.6%にとどまりました。

マクドネル最高経営責任者（CEO）は、「NAVは小幅に減少しましたが、ポートフォリオの根底にある収益プロファイルは強く、信用力は安定していました」とコメントしています。同社は、変動金利資産、ポートフォリオの耐久性、規律ある資本配分が収益力を支えていると説明しました。

信用力も前期から改善しており、ポートフォリオの公正価値に対する延滞債権の割合は0.6%でした。特にリスクの高いカテゴリーとされる「リスクレート4および5」の投資は、ポートフォリオの6%で前期からほぼ変化なく、同社は回収の最大化、選択肢の維持、株主価値の保護に重点を置いて、業績不振のポジションを積極的に管理しているとのことです。

また、AI関連の懸念がソフトウェアセクターの一部の信用に影響を与えているものの、Barings BDCは過去に年次経常収益（ARR）を前提とした融資を避け、ソフトウェアへのエクスポージャーが相対的に少ないことを強調しました。しかし、同社はソフトウェア分野で選択的な機会を見出しており、既存エクスポージャーの大きい貸し手が同セクターから撤退する中で、新規融資に対して価格プレミアムを得ていると説明しました。

さらに、同社は過去の遺産的契約であるSierra Credit Support Agreementを最終支払い約6700万ドルで終了させ、これにより新規投資のための資金を確保しました。これは、将来の資本展開を支援する重要な動きとなります。

経営陣は、四半期配当を1株当たり0.26ドルに維持し、ネットレバレッジを1.18倍に据え置きました。また、2026年11月に満期を迎える3億5000万ドルの社債の借り換えオプションを検討しています。