金相場、約300ドル高で週末を終える

夏の静かな幕開けから一転、金相場は力強い上昇モメンタムに乗り、2ヶ月にわたる保ち合い相場から抜け出した。先週、金価格は約300ドル急騰し、失望的な労働市場報告が相次いだことが背景にある。最新のKitco News Weekly Gold Surveyによると、ウォール街のアナリストと一般投資家の両方で強気なセンチメントが広がっており、来週のさらなる価格上昇が期待されている。

金価格は火曜日に、米労働省が6月の求人件数の減少を発表し、労働市場の逼迫を浮き彫りにした後、一時4,100ドルの抵抗線を試す動きを見せた。水曜日には、ADPが7月の民間部門雇用者数が予想を大幅に下回る44,000人増にとどまったと発表したことを受け、金価格は4,200ドルを超えて急騰した。さらに金曜日の米国労働省発表で、先月米国の雇用が23,000人減少し、景気後退を示唆するデータが出ると、金価格は4,300ドルを突破した。これは今年2度目の雇用減少となった。

この雇用市場の悪化を受けて、市場では連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げの可能性が後退した。CME FedWatch Toolによると、市場は9月の25ベーシスポイント（bp）利上げの確率を50%未満と見ている。金曜日のデータ発表前は、約60%の確率で利上げが織り込まれていた。

Adrian Day Asset Managementの社長、エイドリアン・デイ氏は、「米国の雇用統計は、最近の見出しが示唆していたよりも significantly 弱い雇用市場を確認するものだ。失業率の低下も、労働市場から離れる人が増えていることが原因だ。これはFRBの利上げ圧力 significantly 減らし、少なくとも反対方向への圧力を加えるものだ。金にとって底は打った」と述べた。

Forex.comのシニアマーケットストラテジスト、ジェームズ・スタンレー氏は、経済的な不確実性がFRBを傍観させているため、金に対して強気な姿勢を維持していると語った。「スポット価格の4,000ドルの保ち合いは時間を要したが、買い集めのテーマが再び勢いを増しており、それが止まるとは予想していない。これは、現在の政権がインフレによってAIのパーティーを台無しにさせないという市場のメッセージだと考えている」と述べた。

今週実施されたKitco NewsのWeekly Gold Surveyには19人のアナリストが参加し、センチメントは圧倒的に強気であることが示された。アナリストの16人（84%）が金価格の上昇を予想し、2人（11%）が弱気、1人（5%）が中立の見方を示した。

週末にかけての金価格の上昇は、個人投資家の間でも solid な強気ムードを牽引している。オンライン投票では241票が集まり、うち166票（68.9%）が来週の金価格上昇を予想した。下落を予想したのは37票（15.4%）、中立は38票（15.8%）だった。

Barchart.comのシニアマーケットアナリスト、ダリン・ニューサム氏は、来週も金に対して強気であるものの、来週発表されるインフレデータがリスク要因となる可能性があるため、上昇は限定的になるかもしれないと指摘した。金価格は4,000ドルの重要なサポートラインを大きく上回っているが、4,500ドル未満のより広いレンジに依然として捉えられていると述べた。また、FRBを巡る不確実性が金相場をある種の limbo に留めており、市場は追加金融引き締めの時期と程度を判断するのに苦労していると付け加えた。

「根本的な現実は、インフレが依然として問題であるということだ」とニューサム氏は述べた。失望的な労働市場データの後、市場は火曜日に発表される米消費者物価指数（CPI）に注目する。根強いインフレ圧力がFRBに追加引き締めバイアスの維持を強いる可能性がある。ニューサム氏は、インフレ懸念が経済的不確実性に変わるまで、金は抑制され続ける可能性があると示唆した。「これはインフレプレイではなく、経済プレイなのだ」と彼は締めくくった。