リンカーン・エレクトリック、成長は続くも株価は割高感

溶接・切断装置メーカーのリンカーン・エレクトリック（LECO）は、2026年度（FY2026）に増収増益が見込まれています。需要の増加、価格戦略、そして堅調な産業用加工（インダストリアル・ファブリケーション）分野からの需要が業績を後押しする見通しです。

同社は、生産量の増加による利益率の向上（ボリュームレバレッジ）や、生産性向上プログラム「RISE 2030」の推進により、利益率の拡大も期待しています。ただし、原材料費の高騰やLIFO（後入先出法）会計の影響といった逆風も続いています。

経営陣は、オーガニックセールス（有機的売上高）がハイシングル桁からローダブル桁（概ね7～12％程度）の成長を達成すると予測しています。このうち、価格引き上げが成長の3分の2を、販売数量の増加が3分の1をそれぞれ牽引する見込みです。

しかし、アナリストは現在の株価水準について、将来の成長が既に織り込まれているとの見方を示しています。LECOの株価収益率（PER）は、同業他社平均や過去5年間の平均PERを14.5％上回る水準にあります。この割高感を考慮し、アナリストは現在の株価ではさらなる上昇は限定的と判断し、「ホールド」（中立）の投資推奨を維持しています。