オスカー・ヘルス、黒字転換で大幅増益

米健康保険大手オスカー・ヘルス（OSCR）は、2025年第2四半期に3億6100万ドルの黒字を記録した。これは、加入者数の増加と医療費の抑制が奏功した結果であり、上半期累計では10億ドル超の純利益を達成した。同社が8月6日に発表した決算で明らかになった。

オスカー・ヘルスは、米国の「医療費負担適正化法（オバマケア）」に基づく個人向け医療保険の主要プロバイダーの一つ。加入者数は1年前の200万人強から290万人に増加した。

これにより、第2四半期の売上高は前年同期比70%増の49億ドルに達した。2012年の設立以来、オスカー・ヘルスは安定した四半期利益の創出に苦戦してきたが、2023年3月にAetna（エトナ）の元CEOであるマーク・ベルティーニ氏がトップに就任して以降、同氏のチームは個人向け医療保険市場への強気な姿勢を維持し、業績改善を実現している。

競合他社が個人向け市場から撤退する中、オスカー・ヘルスはオバマケア市場での成長と、加入者の医療費抑制能力を示している。例えば、CVSヘルス傘下のエトナは今年から個人向け市場から撤退し、シグナも2027年にオバマケア市場から撤退する予定だ。

ベルティーニ氏は声明で、「当社の優れた業績と戦略の実行が、個人向け市場を加速させている」と述べた。「より多くの人々がフルタイム・パートタイムの職、ギグワーク、退職の間を移動しており、AIはこのシフトを加速させるだろう。持続可能な個人向け市場は、彼らに選択肢を与え、米国のヘルスケアの未来を形作る。オスカーの消費者向け製品、規律ある価格設定、スケーラブルなテクノロジープラットフォームは、この機会を捉え、長期的な収益成長につなげるだろう」

決算によると、第2四半期の純利益は3億6180万ドル（1株当たり1.10ドル）となり、前年同期の2億2840万ドルの赤字（1株当たり0.89ドルの赤字）から黒字に転換した。上半期累計では、純利益は10億4000万ドル（1株当たり3.16ドル）となり、2025年上半期の4690万ドル（1株当たり0.17ドル）から大幅に増加した。

業績改善の主な要因は、増加する加入者に対する医療費の管理能力向上にある。他の健康保険会社、特に個人向け保険を販売する企業と同様に、オスカー・ヘルスも加入者の医療費増加に直面してきた。しかし、第2四半期の医療費率（保険料収入に占める医療費の割合）は79.2%となり、2025年第2四半期の91.1%から低下した。この改善は、同社が医療費を効果的に管理できていることを示唆している。