欧州株価指数、過去最高値を更新

欧州の主要株価指数であるStoxx 600は、火曜日に過去最高値を更新しました。終値は前日比0.7%高の656.86ポイントでした。Stoxx 600は、17の欧州諸国の大型、中型、小型株約600銘柄を対象としており、欧州版S&P 500とも言える指数です。

今年に入ってからStoxx 600は10%上昇していますが、北米市場には遅れをとっています。2月下旬のイランへの攻撃以降、欧州市場は原油価格の上昇や根強いインフレに直面する一方、人工知能（AI）とそのインフラ構築は進展しています。ただし、ここ数週間はボラティリティ（価格変動性）が大きくなっています。

こうした状況を受け、セクター（業種）ごとのパフォーマンスは大きく異なり、一部のセクターが他のセクターを上回っています。

テクノロジー株は、半導体関連銘柄の一時的な株価下落にもかかわらず、今年に入ってから特に好調です。今年これまでの欧州株トップ5はすべて半導体産業に関連しており、Soitec（+371%）、AT&S（+330%）、Technoprobe（+123%）、Aixtron（+116%）、ST Microelectronics（+101%）が名を連ねています。

AJ Bellのインベストメントディレクター、ラス・モール氏は、「決算の上方修正と、人工知能（AI）関連への投資家の熱狂に後押しされ、これらの銘柄がStoxx 600のパフォーマンスを牽引しています。強力な価格設定、潤沢な受注残、良好な見通し、そして半導体サプライチェーン全体での供給不足の話題が収益を支え、一部では『昔の好不況の時代は終わった』と信じる人もいます」と述べています。

しかし、最近になってこの流れに陰りが見え始めており、AT&SとAixtronは6月中旬のピークからそれぞれ20%以上下落しています。

Morningstarのストラテジスト、マイケル・フィールド氏は、「半導体企業に関しては、AI関連株は、投資家がインフラ構築の期間に対する信頼を失ったり取り戻したりする中でボラティリティを経験しているかもしれませんが、現実には設備投資（capex）への資金投入は行われており、半導体企業はこの支出の恩恵を受けています」と指摘しています。

もう一つの好調なセクターは銀行株です。ユーロ・ストックス・バンクス指数は18%のリターンを上げており、特にフランスとイタリアの銀行で顕著な上昇が見られます。これは、業界全体での買収活動や統合の波に後押しされたものです。AJ Bellは、Mediobanca Banca di Credito、BNP Paribas、ABN Amroを今年の勝者として挙げています。

モール氏は、「現在の事業環境は大手銀行にとってほぼ理想的です。経済は底堅く、貸倒引当金は依然として低水準で、純金利マージンは堅調に推移しており、株式、債券、コモディティ、通貨のボラティリティは、それらの事業を持つ総合的な企業の投資銀行業務を助けています」と付け加えています。

2月の紛争勃発以降、石油・ガス株がエネルギー分野で大きな恩恵を受けています。英国のBPは火曜日、第2四半期の利益が大幅に増加したと発表しました。これはエネルギー価格の上昇によるものです。