ゴラブ・キャピタル、2026年に2度目の配当減額の可能性

米国のプライベートクレジット運用会社ゴラブ・キャピタル（Golub Capital BDC）は、非利息資産の増加と配当カバレッジ比率の低下が続いていることから、引き続き「ホールド」の評価となっています。同社の配当カバレッジは100%と安全マージンがほとんどなく、現在の傾向が続けば2026年に2度目の配当減額が行われる可能性が高まっています。

ポートフォリオの価値は前年比で8.5%減少し、公正価値ベースでの非利息資産の比率は1.9%に上昇しました。これは配当リスクをさらに悪化させる要因となっています。

ゴラブ・キャピタルは現在、純資産価値（NAV）に対して8%のディスカウントで取引されていますが、限定的なアップサイドは、高まる配当リスクとポートフォリオ劣化のリスクによって相殺されています。

前回の四半期では、非利息資産の増加と配当カバレッジに組み込まれた安全マージンの縮小を受けて、ゴラブ・キャピタル（GBDC）を「ホールド」と評価しました。プライベートクレジットプラットフォームは、実際に…（記事の続きは原文をご確認ください）