英セグロ、米プロロジスに約1.7兆円で買収合意

英国の大手不動産投資信託（REIT）であるセグロ（SEGRO PLC）は、米国の物流不動産大手プロロジス（Prologis）による約140億ポンド（約2兆円）規模の買収提案を受け入れることで最終合意したと発表しました。これにより、英国を代表する倉庫オーナーの一つが米国企業の傘下に入ることになります。

今回の買収は、セグロの株主に対し、保有する株式1株につきプロロジスの株式0.092株を割り当てるという推奨オファー形式で行われます。代替案として、株主は対価の25%を現金で受け取ることも選択可能で、その場合、1株あたり258ペンスとプロロジス株0.069株が支払われます。ただし、現金部分は35億ポンドに上限が設けられており、需要がそれを超えた場合は減額される可能性があります。

プロロジスの株価と為替レートが変動したことにより、買収額の評価額は変動しています。7月21日時点の評価では、セグロの株価は1株あたり1,031.7ペンス、企業価値は約140億ポンドと算定され、これは買収提案開始前の終値比で39%、純有形資産価値比で14.4%のプレミアム（上乗せ価格）に相当しました。しかし、本稿執筆時点では、プロロジス株価とポンド・ドル為替レートの影響を受け、1株あたり998.1ペンス、企業価値は約135億ポンド（約1.7兆円）まで下落しています。

セグロの株主は、中間配当金10.14ペンスに加え、完了前に最終配当金が宣言された場合には最大22.56ペンスを受け取る権利を保持します。

この統合により、管理資産額約2,000億ポンド（約32兆円）、欧州で約3億6,800万平方フィート（約1,030万平方メートル）のポートフォリオを持つ巨大不動産グループが誕生します。統合後の新会社において、セグロの株主は約8.9%の株式を保有することになります。

プロロジスは、今回の買収により、想定されるコスト削減が実現した場合、完了後最初の通期決算において、利益（EPS：1株当たり利益）に与える影響は中立またはわずかに希薄化（マイナス影響）するだろうと述べています。

セグロの取締役会はこの買収提案を全会一致で推奨しており、成立には株主、裁判所、および規制当局の承認が必要です。買収完了は2027年前半を見込んでおり、プロロジスはロンドンでの二次上場も計画しています。