ユニバーサル・ロジスティクス、資産売却で財務改善図る

米国の物流大手ユニバーサル・ロジスティクス・ホールディングス（ULH）は、2026年度第2四半期（2Q26）決算を発表しました。表面上の利益は大幅に増加しましたが、これは主に一時的な不動産取引によるもので、事業の根幹となる収益力は低下しています。

同社の発表によると、2Q26の営業利益は倍増し、純利益は3倍に増加しました。この好調な決算数字を受けて、株価は約35%急騰しました。

しかし、その内訳を見ると、調整後営業利益は前年同期比で20%減少し、調整後EBITDA（利払い・税引き・償却前利益）も13%減少しました。これは、一時的な不動産売却益を除いた、実際の事業活動からの収益力が悪化していることを示しています。

ユニバーサル・ロジスティクス・ホールディングスの財務リスクは依然として高い水準にあります。純有利子負債は6億7500万ドルに達しており、事業の根幹からの利益はわずかです。現在の収益は、資産売却や設備投資の抑制によって支えられている状況と考えられます。

アナリストは、同社の「スペキュラティブ（投機的）な立て直し」という見方が弱まっており、事業運営の改善がまだ目に見える形では現れていないと指摘しています。そのため、現時点では「ホールド（中立）」のレーティングを維持しています。