原油・天然ガス、中東リスクで反発も上値重い展開

中東情勢の緊迫化に伴う海上輸送の混乱が、ホルムズ海峡の通航量に一部改善が見られるものの、湾岸地域のエネルギー輸出を依然として圧迫しています。これにより、世界の石油在庫は逼迫した状態が続いており、戦略備蓄や商業在庫が過去の供給途絶の影響を吸収しています。

指標となるウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油先物は、主要な抵抗線（レジスタンスライン）を下回っており、83.30ドルを再び奪還しない限り、最近の反発は持続性に欠ける可能性があります。一方、北海ブレント原油も主要な移動平均線（Moving Average）を下回って推移しており、85.68ドルを回復するまでは、上昇局面では抵抗に直面するとみられています。

天然ガス市場も同様の課題に直面しています。カタールやアラブ首長国連邦（UAE）からの液化天然ガス（LNG）輸出は、ホルムズ海峡の通航制限により大幅に制約されています。国際エネルギー機関（IEA）は、北米、アフリカ、オーストラリア大陸からの生産増加が湾岸協力会議（GCC）諸国の生産減を相殺し、世界のLNG供給は2026年までに横ばいになると予測しています。アジアでは石炭への燃料転換や産業生産の削減により需要が伸び悩んでおり、欧州では季節的な備蓄需要との競合からLNG供給が通常より遅れています。米国では、旺盛な国内生産と十分な在庫が、世界的な需給逼迫の影響からヘンリーハブ市場を支えていますが、LNG輸出の活発化が国内ガスをシステムから引き抜いています。

短期的な原油・天然ガスの見通しは、中東における輸送正常化の速度と持続性、そして主要輸入国におけるさらなる需要の反応にかかっています。

テクニカル分析によると、天然ガスは現在2.75ドル付近（フィボナッチリトレースメントの23.6%水準）および上昇チャネルの下限で取引が膠着しています。この水準が価格を下支えしています。50日および100日の指数平滑移動平均線（EMA）を下回っており、どちらかの方向への大きな値動きは見られません。通常、上昇チャネルとフィボナッチ水準が収縮するとブレイクアウトが発生しますが、現在のRSI（相対力指数）は中立を示しており、方向感に欠ける状況です。目先の抵抗線は2.805ドルに位置しています。