ロイズ銀行、アナリストは目標保守的と評価

英国の大手銀行、ロイズ・バンキング・グループ（LLOY）は、半期決算と戦略アップデートを発表した後、シティのアナリストから概ね好意的な反応を得ました。複数の証券会社は、同社が掲げる新たな目標は保守的であり、さらなる上振れの可能性があると指摘しています。

シティは「買い」のレーティングを再確認し、同社の新たな計画は「保守的な仮定」に基づいており、住宅、自動車、資産運用、保険を網羅する消費者向け「エコシステム」構想によって、さらなるアップサイドが期待できるとしました。シティのアナリスト、アンドリュー・クームス氏は、構造的ヘッジ収益、バランスシート成長、貸出金利マージンに関する仮定が、当初の想定よりも慎重であると述べています。同氏の試算によると、2028年の目標が示唆するものよりも、年間の純金利収入が約9億5000万ポンド（約1500億円）高くなる可能性があるとのことです。クームス氏は、その大部分が最終利益に貢献し、有形株主資本利益率（RoTE）をロイズ目標の18%超に対し、約20%まで引き上げる可能性があると見ています。

RBCも「アウトパフォーム」のレーティングを維持し、目標株価を120ペンスから124ペンスに引き上げました。同社は「銀行の将来の収益軌道に対する可視性の向上」を理由に挙げています。RBCは、2028年と2030年のRoTEをそれぞれ19.9%、21.8%と予測しており、いずれも経営陣の目標を上回っています。さらに、RBCはロイズが2026年から2030年の間に配当と自社株買いを通じて株主に333億ポンド（約5兆3000億円）を還元すると予想しており、これは年平均11.1%の利回りに相当します。

ジェフリーズは「買い」レーティングと125ペンスの目標株価を維持していますが、中間決算には配当の30%の再調整を除き「ほとんど驚きはなかった」とコメントしています。同証券は、長期的なRoTE目標である約20%を「有益」としながらも、「その達成までの道のりは、収益とコストの両面において、コンセンサスをやや下回る可能性がある」と注意を促しています。「バランスシートの成長も、フリーキャッシュフローの創出を抑制するだろう（ただし、それは必ずしも悪いことではない）」とも付け加えています。

ロイズ銀行の株価は金曜日午後の取引でほぼ横ばいの115.4ペンスで推移しました。前日には3%上昇していました。