金価格、4100ドル台維持　米インフレ鈍化で買い優勢

27日のニューヨーク市場で、金（ゴールド）価格が4100ドル台を維持しました。6月の個人消費支出（PCE）価格指数の伸び鈍化と米ドル安が、前日の米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ据え置き（ハト派的な姿勢）後の金属市場の反発を後押ししました。

記事執筆時点で、金（スポット）は約4107.20ドル（前日比0.55%高）、銀（スポット）は約59.27ドル（同1.84%高）で取引されています。金は一時4028.40ドルまで下落しましたが、4000ドル台を回復し、一時上値を抑えられていた4101ドルを再び上回りました。銀も一時57.95ドルまで売られましたが、同水準を維持し、レジスタンス（上値抵抗）として意識されていた59.00～60.03ドルの水準に向かっています。

一方、北米株式市場は大幅に上昇しました。マイクロソフト（MSFT）の決算が人工知能（AI）関連株への期待を再燃させ、前日のFRB会合後の下げを打ち消しました。S&P500種株価指数は1.7%高、ナスダック総合指数は2.8%高、ダウ工業株30種平均は1.2%高となりました。欧州株も総じて上昇しました。

FRBは26日の連邦公開市場委員会（FOMC）で、政策金利を3.50%～3.75%のレンジで据え置くことを決定しました。ただし、3名の委員が0.25%の利上げを主張するなど、9月の追加利上げのリスクは残っています。

同日発表された米経済指標では、4～6月期の実質国内総生産（GDP）の年率換算伸び率が1.5%と、1～3月期の2.1%から鈍化しました。また、6月のPCE価格指数は前月比0.1%低下し、前年同月比では3.7%上昇と伸びが鈍化しました。コアPCE価格指数（食品とエネルギーを除く）も前月比0.1%上昇、前年同月比では3.3%上昇と、ともに伸びが縮小しました。新規失業保険申請件数は予想を下回る水準にとどまりました。

これらのインフレ指標の鈍化はドルを弱め、金価格を支援しましたが、インフレ率はFRBの目標である2%を依然として上回っており、米長期金利も高止まりしていることから、金利上昇圧力は引き続き金価格の上値抑制要因となっています。

ホルムズ海峡を巡る地政学リスクは、依然として緊張状態にあります。原油価格はPCE価格指数の鈍化や外交努力の進展を受けて水準を切り下げましたが、米・イラン間の対立は、紅海などでの海運リスクプレミアムを意識させています。地政学リスクは金にとって、安全資産としての需要を支える一方で、原油価格が再び急騰すれば、これまで金価格の上値を抑えてきたインフレ・金利チャンネルを再燃させる可能性があります。

市場参加者は、FRBの利上げに関する今後の見通しや、9月の追加利上げ確率の変動、FRB高官の発言、そしてホルムズ海峡情勢の動向を注視しています。金価格は、短期的に4101.10ドルを安定的に超えられれば、さらなる回復が見込まれますが、4028.40ドルを下回ると、次のサポート（下値支持）として意識される3995.20ドルが意識される展開となります。

主要な外部市場では、WTI原油先物価格は80ドル台前半、ブレント原油先物は80ドル台後半で推移しています。米ドル指数は下落しましたが、101.00を上回って推移。10年物米国債利回りは4.6%近辺で取引されています。