メタ社の広告事業、AI投資の負担を担うか

決算発表後の株価下落を受けて、メタ（META）は「買い」推奨となった。市場は、設備投資（CapEx）とキャッシュフローへの懸念に過剰反応したとみられている。

メタの第2四半期決算は、売上高が過去最高の608億ドルを記録し、広告事業も堅調だったにもかかわらず、株価報酬（ストックコンペンセーション）30億ドル、訴訟関連費用24億ドル、退職金関連費用12億ドルといった高額な費用が響き、市場予想を下回った。

設備投資は増加傾向にあり、フリーキャッシュフローは8億ドルに圧縮された。しかし、これらの研究開発（R&D）およびインフラ投資は、長期的な成長のために必要不可欠なものと見なされている。

2026年の株価収益率（PER）は16.9倍と、バリュエーション（企業価値評価）は魅力的だ。さらに、WhatsApp、Threads、Instagramといったプラットフォームにおける収益化の機会は、中期的なアップサイド（株価上昇の可能性）を強く支持している。

過去にメタ社は、AI分野への巨額投資で知られていた。今回の決算では、AI関連への先行投資がキャッシュフローを圧迫する形となったが、広告事業という強力な収益基盤が、これらの投資を支え、将来の成長を牽引していくことが期待されている。

競合であるアルファベット（GOOGL）もAI分野に多額の投資を行っているが、メタ社の広告事業の収益性は、AI投資の負担を吸収し、同社を優位な立場に置く可能性がある。