First Commonwealth Financial、増収増益決算

First Commonwealth Financial（FCF）は、2024年第2四半期の決算で、コアEPS（1株あたり利益）が前期の0.37ドルから0.44ドルに増加し、純金利マージンも低下した調達コストとローン利回りの上昇に支えられ、9ベーシスポイント（bp）拡大して4.01%になったと発表しました。

しかし、ローン成長は依然として抑制されました。年率換算のローン成長率は1.97%にとどまり、これは、新規組成の活発化にもかかわらず、約7億4000万ドルの商業ローン償還が影響したためです。経営陣は、ローン償還が落ち着き、成長率が中期的な目標である「ミッドシングルディジット（中程度の単桁成長）」に向かうと見ています。

信用リスクと資本状況は堅調でしたが、一部にばらつきが見られました。不良債権および監視リスト債権は減少しましたが、問題資産は依然として高い水準にあり、貸倒引当金繰入額は過去の水準を上回りました。有形株主資本（Tangible Book Value）と資本比率は改善し、同社は追加で7500万ドルの自社株買いを発表しました。

同社のマイク・プライス社長兼最高経営責任者（CEO）は、「主要な収益項目はすべて前期比で好転した」と述べ、純金利収入、貸倒引当金繰入費用、非金利収入、非金利費用を挙げました。

純金利マージンは前期比9bp拡大し4.01%となりました。ジム・レスケ最高財務責任者（CFO）によると、この拡大の約6bpは調達コストの低下によるもので、残りの3bpはローン利回りの上昇と余剰資金の証券への投資によるものだと説明しました。預金コストは5bp低下して1.74%となりましたが、レスケCFOは、特に定期預金（CD）において、四半期後半にかけて預金金利競争が激化したと指摘しました。平均預金は年率2.03%で増加しましたが、期末預金は年率5.77%で減少し、そのうち定期預金が約3分の2を占めました。経営陣は、余剰資金と限定的なローン成長のため、定期預金のプロモーション金利を積極的に設定しなかったと述べており、これが競合他社がCD金利を引き上げたことで、四半期末にかけて預金流出の一因となったとしています。

「マネーマーケット商品では、現時点ではそれほど競争は激しくない」とレスケCFOは述べ、「CDの競争は激化しており、それは広範囲に及んでいる」と付け加えました。

ローンポートフォリオの利回りは4bp上昇し6.07%となりました。固定金利ローンの再プライシングが61bp上昇したことや、5月1日に満期を迎えた1億5000万ドルのマクロヘッジ（金利変動リスクを回避するための金融取引）の満了が、ローン利回りの上昇に寄与しました。経営陣によると、新規ローンの組成金利は6%台半ば、新たに購入した証券の利回りは5%台前半となっています。レスケCFOは、2026年下半期の純金利マージンは4%台前半で推移すると予想しています。当初はさらなるマージン拡大を見込んでいましたが、預金競争の激化を考慮して見通しを調整しました。レスケCFOは、政策金利が25bp引き上げられた場合、過去の経験ではマージンが約5bp押し上げられると述べています。

第2四半期のローン成長率は年率1.97%で、預金成長率とほぼ同水準でした。成長は設備金融、商業建設、支店ベースの住宅ローン、間接融資が牽引しましたが、商業用不動産ローンや商業・産業ローンは減少しました。しかし、プライスCEOは、第2四半期には約7億4000万ドルの商業ローン償還があったと述べています。